O Royal Bank of Canada espera que o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) do Canadá de junho mostre a inflação cheia (headline) desacelerando para 2,8% na comparação anual, ante 3,2% em maio, impulsionada principalmente pela queda dos preços de energia. A projeção aponta para a continuidade da divergência entre a taxa cheia e as tendências subjacentes de preços, após leituras recentes terem sido elevadas por custos de energia ainda altos, enquanto as pressões mais amplas permaneceram mais contidas.
Nas medidas que excluem alimentos e energia, a inflação deve se manter perto de 1,6% na comparação anual, com pouca mudança em relação a maio. Os indicadores de núcleo (core) preferidos do Banco do Canadá são descritos como consistentes com inflação rodando próxima da meta de 2%, com a inflação devendo voltar em direção a 2% ao longo do horizonte de projeção e o banco central sendo visto mantendo a taxa inalterada até 2026.
Perspectiva Para Juros E Estratégias Com Derivativos
Com a inflação cheia arrefecendo para 2,8% enquanto a inflação de núcleo se mantém estável em 1,6%, acreditamos que traders de derivativos devem se posicionar para um período de baixa volatilidade nas taxas de juros canadenses. Com o Banco do Canadá esperado para manter a taxa de política monetária inalterada até o restante de 2026, apostas agressivas em movimentos de juros vêm perdendo apelo. Recomendamos deslocar o foco para estratégias de faixa (range-bound) em contratos de juros de curto prazo.
O volume negociado de futuros da Canadian Overnight Repo Rate Average (CORRA) cresceu de forma significativa, tornando-os instrumentos altamente líquidos para esse ambiente de maior estabilidade. Historicamente, durante pausas prolongadas de bancos centrais, a volatilidade implícita nesses contratos do primeiro vencimento (front-month) cai acentuadamente. Sugerimos vender prêmio por meio de straddles vendidos (short straddles) ou iron condors em opções de CORRA para capturar essa volatilidade em queda.
Implicações Para Câmbio E Estratégias Com Opções
Essa estabilidade de política monetária também sugere que o dólar canadense deve operar em faixa estreita contra o dólar americano nas próximas semanas. Dados recentes de mercado mostram que o CAD tem permanecido estável perto da faixa de US$ 0,73 a US$ 0,75, sustentado por preços de núcleo estáveis. Orientamos traders de opções de câmbio a vender strangles de CAD fora do dinheiro (out-of-the-money) para se beneficiar dessa falta de direção.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
