As aberturas de novas moradias (housing starts) nos EUA subiram para uma taxa anualizada de 1,427 milhão em junho, superando a projeção do mercado de 1,31 milhão. O resultado aponta para uma atividade de construção mensal mais forte do que o esperado, com os starts seguindo acima do consenso ao longo do período de verão.
A leitura de junho em 1,427 milhão coloca o pipeline habitacional à frente das projeções de 1,31 milhão, uma diferença de 0,117 milhão de unidades em taxa anualizada. Com os dados apresentados em base mês a mês, a surpresa reforça a resiliência da construção residencial nova em relação às expectativas para junho.
Reações do Mercado e Estratégias de Trading
O salto inesperado nas aberturas de novas moradias em junho para 1,427M indica que o mercado imobiliário dos EUA está contrariando temores anteriores de desaceleração. Esperamos que essa força pressione os yields dos Treasuries para cima, à medida que o Federal Reserve mantenha os juros elevados por mais tempo. Operadores de derivativos devem considerar vender futuros de Treasuries de curto prazo ou comprar opções de venda (puts) no iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT).
A forte atividade de construção beneficia diretamente as principais construtoras residenciais dos EUA, que ainda lidam com baixos níveis de oferta (estoques). Sugerimos comprar opções de compra (calls) no SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) para capturar esse impulso de alta. Historicamente, ações de construtoras costumam registrar um ganho de 3% a 5% nas semanas seguintes a uma surpresa positiva relevante em housing starts.
Impacto em Commodities e Câmbio
Um aumento acentuado no início de obras de novas casas também tende a desencadear um rali nos mercados de commodities industriais. Recomendamos que traders assumam posições compradas em futuros de madeira (lumber) e em opções de cobre, que enfrentaram pressão baixista no início deste ano. Historicamente, uma taxa sustentada de housing starts acima de 1,4 milhão favorece uma recuperação nos preços de materiais de construção.
Por fim, essa resiliência econômica dá suporte a um dólar mais forte frente a outras moedas relevantes. Recomendamos posições compradas no US Dollar Index (DXY) via futuros ou opções de compra (calls). Os dados robustos reduzem a necessidade imediata de cortes agressivos de juros, mantendo os yields dos EUA bastante atrativos para investidores estrangeiros.
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