O ouro (XAU/USD) permaneceu sob pressão no início do pregão europeu desta quarta-feira, com queda de 0,85%, em torno de US$ 4.025, enquanto os preços firmes do petróleo mantinham no radar a perspectiva de uma política monetária mais rígida nos EUA e davam suporte ao dólar norte-americano (USD). Dados dos EUA indicaram arrefecimento da inflação no nível do produtor: o Bureau of Labor Statistics informou que o PPI caiu 0,3% em junho, após alta de 0,6% previamente revisada para baixo, enquanto a taxa anual desacelerou de 6% em maio para 5,5%. Essas leituras vieram na esteira da maior queda mês a mês do CPI desde abril de 2020, levando traders a reduzir expectativas de uma ação imediata do Fed e empurrando o USD para o menor nível desde 18 de junho, o que ofereceu algum suporte ao metal.
Os riscos inflacionários puxados pela energia persistiram, com o petróleo próximo da máxima de um mês à medida que as hostilidades entre EUA e Irã e as preocupações com navegação se intensificaram, incluindo riscos de interrupção ao redor do Estreito de Ormuz e do Estreito de Bab el-Mandeb. Os mercados também precificam ao menos uma alta de 25 pontos-base pelo Fed em 2026. No técnico, o ouro segue baixista abaixo da SMA de 200 dias dentro de um canal descendente, apesar do MACD perto de 9,43 e do RSI em torno de 40,77. Um rompimento abaixo de US$ 4.000 pode abrir caminho para US$ 3.943-3.942 e, depois, US$ 3.675,71; a resistência fica perto de US$ 4.093,63 e da SMA de 200 dias em torno de US$ 4.495,94.
Estratégia para o preço do ouro e principais níveis técnicos
Recomendamos que traders de derivativos se preparem para mais queda no ouro, mirando opções de venda (puts) logo abaixo do suporte psicológico crítico de US$ 4.000. Com o metal atualmente negociado perto de US$ 4.025 e preso em um canal descendente bem definido, um rompimento confirmado desse nível pode rapidamente desencadear uma queda em direção à mínima de junho, em US$ 3.942. Dados históricos mostram que, quando o ouro rompe marcos estruturais importantes sob pressão hawkish, a venda técnica tende a acelerar rapidamente em direção ao próximo suporte relevante, que atualmente está perto de US$ 3.675.
Mercados de energia e proteções para juros
Para capturar as tensões geopolíticas que estão impulsionando este mercado, devemos olhar para opções de compra (calls) sobre o petróleo Brent, que recentemente oscilou perto de US$ 85 o barril devido à escalada do conflito EUA-Irã. Dada a natureza imprevisível de ataques militares no Estreito de Ormuz — rota vital de trânsito que responde por cerca de 20% do consumo mundial de líquidos de petróleo —, a volatilidade no setor de energia tende a disparar. Implementar straddles comprados (long straddles) em derivativos de energia nos permitirá lucrar com esses movimentos bruscos e repentinos do preço do petróleo sem precisar prever o sentido exato da variação.
Também recomendamos ajustar a exposição em futuros de juros de curto prazo para incorporar a probabilidade crescente de mais uma alta de 25 pontos-base pelo Fed ainda neste ano. Apesar de a inflação no atacado em junho ter arrefecido para 5,5% ante 6,0% em maio, temores persistentes de inflação puxada pela energia mantêm os rendimentos dos Treasuries elevados. Vender futuros de Fed Funds ou comprar opções de venda (puts) em títulos do Tesouro ajudará a fazer hedge contra um dólar resiliente que continua a pressionar ativos sem rendimento, como o ouro.
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