O saldo de preços de imóveis da Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS), do Reino Unido, permaneceu em território negativo em junho, apontando para continuidade da pressão baixista sobre os preços. A leitura veio em -33%, um resultado mais fraco do que o nível de -30% esperado.
Na comparação com os -28% de maio, o número de junho representa uma deterioração adicional do sentimento em todo o mercado imobiliário. O saldo é calculado a partir das respostas da pesquisa que reportam altas de preços versus quedas; uma leitura negativa mais profunda implica uma parcela maior observando recuo dos preços.
Resfriamento Rápido do Mercado Imobiliário do Reino Unido e Riscos para a Libra
O mercado imobiliário britânico está esfriando mais rápido do que qualquer um esperava. O relatório mais recente, de junho, mostra um saldo de preços de -33%, um sinal claro de fraqueza e pior do que a projeção de -30%. Isso indica que mais avaliadores estão vendo os preços cair, sugerindo que uma desaceleração econômica mais ampla está ganhando tração.
Diante desses dados, acreditamos que a libra esterlina está vulnerável. Um mercado imobiliário fraco frequentemente leva o Banco da Inglaterra a considerar cortes de juros, e os dados recentes de inflação mostrando o CPI em 2,1% dão espaço para agir. Devemos considerar um posicionamento para uma libra mais fraca frente ao dólar, potencialmente mirando o nível de 1,24 nas próximas semanas.
Implicações para o Mercado de Ações do Reino Unido e para a Política Monetária
Também enxergamos fraqueza específica em ações domésticas do Reino Unido, especialmente construtoras e bancos. Durante o último grande ciclo de queda do setor imobiliário, em 2008, as ações das principais construtoras caíram mais de 60% antes de o mercado mais amplo atingir seu piso. Portanto, devemos avaliar a compra de opções de venda (puts) sobre o índice FTSE 250 ou sobre empresas específicas como a Barratt Developments, já que são altamente sensíveis ao humor do consumidor e ao sentimento em torno da habitação.
Esses dados do setor imobiliário reforçam a visão de que o próximo movimento do Banco da Inglaterra será um corte de juros. Devemos usar derivativos de juros, como futuros de SONIA, para nos posicionar para custos de financiamento menores até o fim do ano. O mercado agora precifica 70% de chance de um corte de juros até novembro de 2026, acima de 50% apenas na semana passada.
Este não é um sinal isolado; ele se alinha com outras estatísticas recentes. Por exemplo, as aprovações de hipotecas reportadas pelo Banco da Inglaterra para maio de 2026 já haviam caído para 58 mil, o menor nível em seis meses. Isso confirma que os custos de financiamento mais altos já estão arrefecendo a demanda, e estes dados mais recentes de preços mostram que os efeitos negativos estão se acelerando.
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