GBP/USD pairou logo abaixo de 1,3400 na quarta-feira, em alta de cerca de 0,25%, voltando a encontrar resistência na EMA de 200 dias após recuperar aproximadamente duas figuras a partir de perto de 1,3150 em menos de duas semanas. O movimento coincidiu com expectativas mais altas para juros no Reino Unido depois que ataques dos EUA ao Irã impulsionaram o petróleo bruto em mais de 6%. O mercado agora precifica integralmente uma alta de 25 pontos-base pelo Banco da Inglaterra até o fim do ano, ante cerca de 75% de probabilidade anteriormente, enquanto uma movimentação em novembro é precificada com probabilidade superior a 50%; a Bank Rate foi mantida em 3,75% em junho, com dois votos por 4,00%.
Os dados domésticos seguem apontando em direções opostas: a inflação de serviços está em 3,7%, mas o PMI de serviços está abaixo de 50, as folhas de pagamento estão caindo e o crescimento salarial está arrefecendo em direção a 3,4%. Do lado dos EUA, a ata do FOMC às 18:00 GMT mostrou um racha quase equilibrado; o “dot plot” de junho sugeriu nove altas, ao lado de oito manutenções e um corte. Com o intervalo do Fed em 3,50%-3,75%, os diferenciais de juros são estreitos. Os próximos pontos de atenção incluem um discurso do BoE às 09:30 GMT e os pedidos semanais de seguro-desemprego dos EUA às 12:30 GMT na quinta-feira, com expectativa de 218 mil; depois, o foco se volta ao CPI dos EUA em 14 de julho e às divulgações subsequentes do Reino Unido antes das decisões de política no fim do mês.
Ação em Faixa e Compressão de Volatilidade
Até hoje, 9 de julho de 2026, vemos o GBP/USD preso em uma faixa frustrantemente estreita logo abaixo de 1,3400, limitado pela sua média móvel de 200 dias. A dinâmica de preços do par reflete um mercado “enrolado” com energia, já que a volatilidade implícita de um mês se comprimiu para apenas 6,5%, um nível que historicamente antecede um movimento significativo. Esse ambiente de baixa volatilidade oferece uma oportunidade clara para estratégias com opções.
A pressão por uma libra mais forte vem da inflação importada, com o WTI se mantendo firme acima de US$ 85 o barril após a recente escalada geopolítica. Isso força o mercado de juros a manter no preço uma alta do Banco da Inglaterra mais adiante neste ano. No entanto, isso é contrabalançado por um enfraquecimento da economia doméstica, com os dados mais recentes de confiança do consumidor no Reino Unido mostrando uma leitura pessimista de -20.
Do outro lado do par, o dólar norte-americano se recusa a ceder terreno de forma relevante, já que o Federal Reserve permanece dividido sobre seu próximo passo. Na semana passada, os pedidos iniciais de seguro-desemprego vieram em 225 mil, ligeiramente acima das expectativas, mas insuficientes para alterar a postura dependente de dados do Fed. Com as taxas de juros de curto prazo no Reino Unido e nos EUA quase idênticas, não há vantagem de carrego que sustente uma aposta direcional.
Estratégias de Negociação em Meio à Calmaria
Dado o calendário econômico mais tranquilo até o relatório de inflação dos EUA em 14 de julho, nossa estratégia é capitalizar a atual falta de movimento. Estamos vendendo strangles de curto prazo com strikes fora da faixa de 1,3300 a 1,3450 para lucrar com o decay (passagem do tempo). Essa estratégia se beneficia diretamente de o par permanecer “enjaulado” por mais uma semana.
Ao mesmo tempo, reconhecemos que esse período de compressão dificilmente deve durar, especialmente com dados de alto impacto no horizonte. Portanto, estamos aproveitando a baixa volatilidade para comprar straddles com vencimentos mais longos, posicionando-nos para o rompimento forte que provavelmente virá após a divulgação do CPI dos EUA. Isso nos permite nos preparar para uma resolução potencialmente violenta, enquanto capturamos prêmio no curto prazo.
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