A prata (XAG/USD) ampliou as perdas na quarta-feira, negociada perto de US$ 58,45. O metal seguiu sob pressão após declarações do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, reacenderem temores de uma retomada do conflito no Oriente Médio — um pano de fundo que sustentou o dólar americano (USD) e elevou os rendimentos dos Treasuries.
Trump disse que o memorando de entendimento destinado a encerrar o conflito com o Irã está “acabado” e que ele não quer mais conversas com Teerã. Ele também afirmou que os EUA podem realizar novos ataques contra o Irã já nesta noite, sugerindo que infraestrutura estratégica poderia ser alvo, incluindo a rede elétrica, instalações de tratamento de água e a Ilha de Kharg, principal terminal de exportação de petróleo do Irã. Com o Estreito de Ormuz no radar, as preocupações com interrupções no fornecimento de petróleo elevaram os preços de energia e impulsionaram as expectativas de inflação, potencialmente dando ao Federal Reserve (Fed) mais espaço para apertar a política monetária — o que tende a pesar sobre a prata, que não oferece rendimento. As atenções agora se voltam para a ata (Minutes) da reunião de junho do Fed, em busca de sinais sobre se cortes de juros ainda seguem na mesa caso a inflação impulsionada pela energia persista.
Força do Dólar E Volatilidade No Mercado De Prata
Diante da renovação das tensões geopolíticas, estamos posicionados para um dólar mais forte e uma potencial fraqueza da prata. A ameaça de conflito tende a provocar uma corrida para ativos de proteção, mas, neste caso, está beneficiando mais o dólar do que os metais preciosos. Por isso, mantemos cautela ao assumir novas posições compradas em contratos futuros de prata nesses níveis.
Essa incerteza aumenta significativamente a expectativa de oscilações de preço, o que vemos refletido no mercado de derivativos. O índice de volatilidade da prata da CBOE (VXSLV) já subiu mais de 15% na última semana, para 34,5, sinalizando que os operadores de opções estão precificando movimentos mais amplos. Isso torna a compra de puts de proteção em ETFs de prata uma proteção prudente para qualquer exposição comprada já existente.
Alta Dos Preços De Energia E Política Do Federal Reserve
O risco de preços de petróleo mais altos, com o Brent agora acima de US$ 102 por barril, complica o quadro de inflação para o Federal Reserve. Historicamente, choques inflacionários puxados pela energia, como os da década de 1970, levaram a um aperto monetário agressivo, o que é negativo para ativos sem rendimento. Estamos atentos a quaisquer sinais de que esses custos maiores de energia estejam se incorporando às leituras de inflação subjacente.
Antes da divulgação da ata da reunião de junho do Fed, esperamos um aumento da volatilidade. Acreditamos que uma estratégia de straddle, usando opções com vencimento no próximo mês, pode ser eficaz para capturar um movimento forte em qualquer direção. O mercado está dividido sobre se o Fed priorizará o combate à inflação liderada pela energia ou o suporte ao crescimento, e a ata fornecerá orientação crucial.
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