O dólar americano se fortaleceu frente ao iene japonês pelo quarto dia consecutivo na quarta-feira, apoiado pela retomada das hostilidades no Oriente Médio. Uma nova rodada de ataques dos EUA ao Irã, em resposta a supostos ataques de Teerã a embarcações perto de Ormuz no início da semana, reduziu o apetite por risco e sustentou a demanda pela moeda de refúgio. Ainda assim, o USD/JPY teve dificuldade para superar as máximas da semana passada, com o par negociado a 162,26 após falhar perto de 162,40.
O iene também ficou sob pressão depois que Toichiro Asada, membro do comitê de política monetária do Banco do Japão, afirmou que quer evidências de inflação puxada pela demanda antes de apoiar altas de juros. Do ponto de vista técnico, os compradores foram rejeitados na região da máxima de segunda-feira, perto de 162,40, enquanto o Índice de Força Relativa (14) recuou em direção ao nível neutro a partir de patamares de sobrecompra e o MACD permaneceu levemente positivo. A resistência está em 162,41, máxima de 6 de junho, que bloqueia um movimento rumo ao pico de 40 anos em 162,85 e, depois, 162,84; o suporte aparece perto de 161,70 e, abaixo disso, em 160,50, nível que segurou na semana passada.
Vetores da força do USD/JPY e divergência de política
Com o dólar ganhando terreno por conta das tensões geopolíticas e um Banco do Japão hesitante, vemos pressão de alta contínua sobre o par USD/JPY. A diferença clara na política monetária, com o Fed mantendo uma postura firme enquanto o BoJ permanece dovish, é o principal motor aqui. Operadores de derivativos devem se posicionar para a continuidade dessa tendência nas próximas semanas.
Para sustentar essa leitura, o dado mais recente do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA de junho de 2026 veio em 3,5%, ligeiramente acima da projeção de 3,4%, mantendo o Federal Reserve em uma trajetória mais hawkish. Em contraste, o PIB final do 1º trimestre de 2026 do Japão foi revisado para baixo, para -0,2%, dando aos membros mais dovish do BoJ um motivo consistente para adiar quaisquer altas de juros. Esse diferencial crescente de taxas torna mais atraente manter dólares do que ienes.
Estratégias com derivativos e considerações de risco
Dado o forte momentum de alta, estamos olhando para a compra de opções de compra (calls) com preços de exercício acima da resistência imediata de 162,40. Um movimento em direção à máxima de várias décadas em 162,85 parece cada vez mais provável. Essas calls oferecem uma forma direta de lucrar caso o par rompa suas máximas recentes.
Para uma abordagem mais conservadora, podemos considerar a venda de opções de venda (puts) fora do dinheiro. Vender puts com strikes abaixo dos suportes-chave de 161,70 ou 160,50 permite embolsar prêmio. Essa estratégia será lucrativa desde que o par não sofra uma forte queda nas próximas semanas.
No entanto, é preciso manter no radar o risco de intervenção das autoridades japonesas. Historicamente, o Ministério das Finanças já interveio para sustentar o iene, como visto nos movimentos acentuados acima de 160 em abril e maio de 2024. Assim, o uso de estratégias como bull call spreads pode ajudar a administrar o risco ao limitar tanto os ganhos potenciais quanto as perdas, caso o governo intervenha de forma inesperada.
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