A libra esterlina ampliou sua alta frente ao iene para o maior nível em 18 anos, avançando mais de 0,77% e superando o pico anterior no ano de 216,60. O cruzamento rompeu acima de 217,00 pela primeira vez desde janeiro de 2008 e era negociado a 217,11 no momento da redação.
Na sexta-feira, formou-se um harami de alta, ou “dia interno” (inside day), e o momentum ganhou força após o par superar a máxima do dia de 2 de julho em 216,08. O Índice de Força Relativa (RSI) aponta para cima e se aproxima do nível de sobrecompra de 70, o que sugere potencial consolidação antes de qualquer continuidade do movimento. A resistência é vista em torno de 217,50 e, depois, em 218,00, com 220,00 como a próxima barreira psicológica. Na ponta negativa, uma reversão exigiria uma queda abaixo de 215,00 e, em seguida, da mínima do dia de 3 de julho em 214,72, com suportes adicionais na Média Móvel Simples (SMA) de 50 dias em 214,09 e na SMA de 100 dias em 213,17.
Vetores Fundamentais e Divergência de Política
Dado que o GBP/JPY rompeu para a máxima em 18 anos, vemos o caminho de menor resistência como altista. O vetor fundamental continua sendo o forte contraste entre a política do Banco da Inglaterra (BoE) e a postura do Banco do Japão (BoJ). Essa divergência segue alimentando o carry trade, tornando posições compradas atrativas.
É preciso considerar os dados mais recentes de inflação do Reino Unido, que vieram em persistentes 2,8% na semana passada, reforçando a visão de que o BoE não deve cortar juros tão cedo. Isso contrasta fortemente com o Japão, onde a inflação subjacente permanece contida em 1,5%, dando ao BoJ pouco motivo para abandonar sua política monetária ultrafrouxa. Esse diferencial crescente de juros é o principal catalisador da força da libra frente ao iene.
Estratégias de Negociação e Considerações de Risco
Para as próximas semanas, acreditamos que a compra de opções de compra (calls) com preços de exercício visando 218,00 e, eventualmente, o nível psicológico de 220,00 é uma estratégia viável. O padrão de “harami de alta” na última sexta-feira ofereceu um forte sinal técnico de que esse impulso altista tem fôlego. Devemos buscar entradas em recuos leves, usando a força da tendência a nosso favor.
No entanto, é preciso ter em mente que o RSI está se aproximando de território de sobrecompra. Historicamente, movimentos tão estendidos — como o observado antes da crise financeira de 2008 — podem terminar em reversões abruptas. Assim, a compra de opções de venda (puts) baratas, fora do dinheiro (out-of-the-money), com strike abaixo de 215,00, pode servir como hedge prudente contra uma eventual mudança repentina para aversão a risco (risk-off) ou alterações inesperadas de política.
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