O dólar australiano subiu pela terceira sessão consecutiva na segunda-feira, com alta de 0,25%, à medida que os mercados reduziram as expectativas de aperto do Federal Reserve (Fed) após um relatório de emprego dos EUA mais fraco, o que pressionou o dólar americano. O AUD/USD avançou para 0,6950 após se recuperar de 0,6921. Nos dados dos EUA, o ISM de Serviços (PMI) de junho recuou para 54 ante 54,5, em linha com as projeções; dentro da pesquisa, o índice de Preços caiu para 67,7 de 71,3, enquanto o índice de Emprego subiu para 51,2 ante 47,9. A atenção agora se volta para a divulgação da ata da última reunião do Fed — a primeira sob a presidência de Kevin Warsh — e para os Pedidos Iniciais de Seguro-Desemprego na semana encerrada em 4 de julho.
Na Austrália, a ata do RBA afirmou que uma pausa era necessária para avaliar as altas anteriores de juros, mantendo a opção de novos aumentos para cumprir metas de inflação e emprego; o banco reiterou seu compromisso com a estabilidade de preços. O par era negociado em torno de 0,6955, abaixo do agrupamento das médias móveis simples (SMA) de 50, 100 e 200 dias perto de 0,7091, com o RSI (14) em torno de 43. A resistência está perto de 0,7002, depois em 0,7086–0,7111. Separadamente, o minério de ferro — maior exportação da Austrália — foi estimado em US$ 118 bilhões ao ano em 2021, e a banda de meta de inflação do RBA foi citada em 2%–3%.
Diferenciais de Juros e Perspectiva Técnica
Vemos a recente alta do dólar australiano até 0,6950 como uma reação temporária a um relatório de emprego dos EUA mais fraco. O diferencial subjacente de juros, com a taxa do Reserve Bank of Australia em 4,35% e a do Federal Reserve em 5,50%, ainda favorece fundamentalmente a manutenção de dólares americanos. Essa diferença continua a criar um vento contrário para qualquer força sustentada do AUD/USD.
Apesar do repique, o par permanece abaixo de uma forte parede de resistência técnica perto do nível de 0,7100, uma região congestionada por médias móveis importantes. Enxergamos essa força atual como uma potencial oportunidade de venda, e não como o início de uma nova tendência de alta. A estrutura baixista subjacente do mercado não mudou.
Para as próximas semanas, estamos considerando estratégias com derivativos que se beneficiem caso o dólar australiano não consiga romper para cima. Isso pode envolver a compra de opções de venda (puts) com preços de exercício abaixo do nível de 0,6900 para apostar em uma queda. Alternativamente, a venda de spreads de call baixistas com um teto em torno dessa zona de resistência de 0,7100 pode ser uma forma viável de obter prêmio.
Vetores Fundamentais e Riscos de Eventos
Nossa visão é reforçada pelo enfraquecimento dos fundamentos das principais exportações da Austrália. Observamos que o mais recente PMI industrial da China voltou a cair para território de contração, em 49,8, sinalizando demanda menor, enquanto os preços do minério de ferro também recuaram para abaixo de US$ 105 por tonelada. Esses fatores limitam o potencial de alta do dólar australiano.
Acompanharemos muito de perto a próxima ata do Federal Reserve e os dados de inflação dos EUA. A leitura mais recente do núcleo do PCE nos EUA, em 2,8%, ainda está significativamente acima da meta de 2% do Fed, sugerindo que os formuladores de política têm pouco espaço para suavizar sua postura. Qualquer confirmação do compromisso em combater a inflação provavelmente fortaleceria o dólar americano e pressionaria este par para baixo.
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