O dólar australiano recuou frente ao dólar americano na segunda-feira, após dados domésticos mais fracos reduzirem a pressão sobre o Reserve Bank of Australia (RBA) para apertar ainda mais a política monetária. O AUD/USD caiu para perto de 0,6920, afastando-se das máximas de duas semanas ao redor de 0,6050 registradas na sexta-feira, enquanto a mínima de três meses em 0,6865 permaneceu próxima. O TD‑MI Inflation Gauge, do Melbourne Institute, mostrou que os preços caíram 0,4% em junho, após queda de 0,3% em maio, e a taxa anual arrefeceu para 3,9%, de 4%–4% anteriormente, reforçando as expectativas de uma pausa na política monetária.
Outras divulgações também apontaram para perda de fôlego. O índice de preços de commodities da ANZ recuou 1% em junho, revertendo alta de 0,7% em maio, e o indicador ANZ Job Advertisements caiu 0,2% após um avanço de 2% revisado para cima. Entre os vetores externos, comentários de autoridades iranianas sobre o Estreito de Ormuz pesaram sobre o apetite por risco. Nos EUA, o foco mais tarde se volta ao Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Serviços do ISM, seguido por declarações do diretor do Federal Reserve, Christopher Waller.
—Pausa do RBA e Vulnerabilidade do Dólar Australiano
Com a inflação e os anúncios de emprego na Austrália mostrando sinais de arrefecimento, acreditamos que o Reserve Bank of Australia (RBA) está firmemente em compasso de espera. Isso remove um suporte importante para o dólar australiano, tornando-o vulnerável a novas quedas. Assim, estamos nos posicionando para que o par AUD/USD teste e possivelmente rompa sua recente mínima de três meses em 0,6865.
Para as próximas semanas, vemos valor em comprar opções de venda (puts) de AUD/USD com preço de exercício em torno de 0,6850. Dados recentes do CME Group mostram um aumento relevante no open interest de puts abaixo do nível de 0,6900, sugerindo que outros traders também estão antecipando um movimento de baixa. Essa estratégia oferece uma forma de risco definido para se beneficiar de nova fraqueza do par.
—Divergência de Política Monetária e Implicações de Mercado
Essa visão é reforçada pela divergência do ritmo econômico em relação aos Estados Unidos. Enquanto os dados australianos vêm enfraquecendo, números recentes dos EUA — como o relatório de payroll (Non-Farm Payrolls), que adicionou 272.000 empregos em maio de 2024, e um ISM de Serviços resiliente acima de 53 — sugerem que o Federal Reserve tem menos motivos para cortar juros de forma agressiva. Essa diferença de política tende a continuar favorecendo o dólar americano em relação ao seu par australiano.
Monitoramos a próxima divulgação trimestral do CPI australiano no fim de julho como um risco-chave de evento. A volatilidade implícita para opções de AUD/USD com vencimento após essa data está elevada, indicando incerteza do mercado. Isso abre espaço para que traders considerem estratégias que se beneficiem de um potencial pico de volatilidade em torno da divulgação.
Esse cenário lembra o período de meados de 2023, quando uma pausa semelhante do RBA, contrastada com um Fed ainda hawkish, levou a uma queda expressiva do câmbio AUD/USD por vários meses. O precedente histórico sugere que, quando as políticas desses bancos centrais divergem, a tendência pode ser persistente. Esperamos que essa pressão fundamental pese sobre o dólar australiano até o restante do mês.
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