Os preços do ouro nas Filipinas caíram na segunda-feira, segundo dados compilados pela FXStreet. O ouro era cotado a PHP 8.230,58 por grama, abaixo de PHP 8.258,89 na sexta-feira. Em uma unidade maior, recuou para PHP 95.999,56 por tola, ante PHP 96.330,09 anteriormente.
A tabela de referência da FXStreet colocou o ouro em PHP 82.305,43 por 10 gramas e PHP 255.999,90 por onça troy, com valores derivados da conversão de preços internacionais via a taxa USD/PHP e unidades-padrão de medida. O serviço afirmou que os preços são atualizados diariamente usando as cotações de mercado no momento da publicação, acrescentando que as taxas locais divulgadas podem divergir ligeiramente.
Oscilações do preço do ouro e principais vetores de mercado
A recente pequena queda nos preços do ouro parece ser uma oscilação pontual, e não uma grande reversão de tendência. Esse movimento está alinhado com a clássica relação inversa observada com o dólar americano. Um dólar mais forte costuma pressionar o ouro no curto prazo quando precificado em outras moedas.
Estamos acompanhando de perto o Federal Reserve dos EUA, já que as expectativas para juros são um dos principais motores do ouro. Com a inflação nos EUA permanecendo resistente em torno de 3,1%, o mercado agora projeta menos cortes de juros neste ano. Isso manteve o US Dollar Index (DXY) firme acima do nível de 105, criando um vento contrário para o metal precioso.
Apesar disso, vemos um piso robusto para os preços do ouro por conta da demanda intensa de bancos centrais. Dando continuidade a uma tendência de vários anos, bancos centrais globais compraram um recorde de 290 toneladas no primeiro trimestre deste ano. Essas compras consistentes oferecem suporte relevante contra quedas acentuadas e sinalizam confiança de longo prazo no ativo.
Estratégias de negociação e desempenho histórico
Para operadores de derivativos, esse ambiente misto sugere que a volatilidade pode ser um eixo central de estratégia. Acreditamos que estruturas com opções que se beneficiam de oscilações de preço, como straddles, podem ser eficazes em torno de divulgações de dados econômicos relevantes. A volatilidade implícita nas opções de ouro vem subindo, refletindo essa incerteza do mercado.
Historicamente, o ouro tem se mostrado resiliente mesmo em períodos de juros elevados, quando os riscos geopolíticos também estão altos. Ao olhar para o período de 2022 a 2024, o ouro teve bom desempenho apesar de aumentos agressivos de juros, por conta da instabilidade global. Acreditamos que qualquer escalada nas atuais tensões do comércio global reforçará rapidamente o papel do ouro como ativo de proteção (porto seguro).
Assim, interpretamos o movimento atual de preços como um período de consolidação, e não como o início de uma nova tendência de baixa. Podemos considerar usar essa queda para montar posições via opções de compra (calls) ou estruturas de bull call spread. O foco deve estar na gestão de risco, ao mesmo tempo em que se busca posicionar para um potencial rompimento caso o dólar enfraqueça.
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