Os preços do ouro nos Emirados Árabes Unidos caíram na segunda-feira, com base em dados compilados pela FXStreet. O ouro foi cotado a AED 491,12 por grama, abaixo de AED 492,95 na sexta-feira, enquanto também recuou para AED 5.728,08 por tola, ante AED 5.749,64. A tabela de referência mais ampla colocou o metal em AED 4.910,98 para 10 gramas e AED 15.275,43 por onça troy. A FXStreet obtém os preços locais convertendo os níveis internacionais via USD/AED e ajustando para unidades locais, com atualizações diárias obtidas no momento da publicação; os números são indicativos e podem diferir das cotações no varejo.
O ouro é comumente usado como reserva de valor e é tratado como ativo de refúgio e proteção contra a inflação, sem depender de um único emissor. Os bancos centrais são os maiores detentores e, segundo o World Gold Council, adicionaram 1.136 toneladas avaliadas em cerca de US$ 70 bilhões em 2022, o maior total anual já registrado. Entre as relações de mercado citadas estão uma correlação inversa com o Dólar americano e os Treasuries dos EUA, além de sensibilidade a ativos de risco e às taxas de juros, com a dinâmica de XAU/USD influenciando a formação de preços.
Ambiente Macroeconômico e Perspectivas para o Ouro
A pequena queda dos preços do ouro hoje é um ruído de mercado insignificante diante de um pano de fundo muito mais amplo. Vemos o ambiente macroeconômico mais abrangente como altamente favorável ao ouro nas próximas semanas. Os principais vetores continuam sendo as perspectivas para os juros nos EUA e a persistente incerteza geopolítica.
Acreditamos que a trajetória do Federal Reserve (Fed) agora está inclinada para uma postura mais acomodatícia, com dados econômicos recentes mostrando que a inflação segue teimosamente acima da meta de 2%, em torno de 2,7% no núcleo do PCE (Core PCE). Esse cenário dificulta que o Fed adote uma postura mais agressiva, o que tende a pressionar o Dólar. Historicamente, um dólar mais fraco tem forte correlação inversa com os preços do ouro, oferecendo um impulso relevante para o metal.
Além disso, a demanda dos bancos centrais continua sendo uma força importante de estabilização — uma tendência que se acelerou desde as compras recordes de 1.082 toneladas em 2022. Dados recentes do World Gold Council mostram que os bancos centrais adicionaram mais 228 toneladas no primeiro trimestre de 2026, sinalizando a continuidade da estratégia de desdolarização das reservas. Essa compra consistente cria um piso robusto para o mercado, limitando o risco de queda.
Estratégias para Operadores de Derivativos
Para operadores de derivativos, isso sugere que uma postura altista é apropriada. Estamos olhando para a compra de opções de compra (calls) com vencimento nos contratos de setembro e dezembro de 2026 para capturar a esperada movimentação de alta. O uso de spreads de call também pode ser uma estratégia eficaz para reduzir o custo inicial e, ainda assim, participar de uma possível valorização.
Considerando que a volatilidade implícita pode subir com qualquer escalada geopolítica, a venda de opções de venda (puts) fora do dinheiro (out-of-the-money) pode ser uma estratégia prudente para gerar renda. Isso permite receber prêmio ao mesmo tempo em que se define um preço de compra abaixo do nível atual de mercado. É uma forma de ser remunerado enquanto esperamos nossa tese altista se concretizar.
Também é preciso estar preparado para um fortalecimento agudo e inesperado do Dólar. Operadores devem considerar usar uma parte do portfólio para comprar opções de venda (puts) de proteção como hedge contra posições compradas. Isso funciona como um seguro contra eventuais mudanças súbitas para uma postura mais hawkish na política de bancos centrais, que poderiam interromper temporariamente a trajetória de alta.
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