USD/CAD ampliou o avanço pela segunda sessão, oscilando perto de 1,4210 no pregão asiático de segunda-feira. O movimento ocorreu com o dólar americano se fortalecendo, em meio à inclinação dos mercados para uma continuidade do aperto do Federal Reserve mais adiante neste ano. Essa expectativa persiste mesmo com o arrefecimento das preocupações mais amplas com a inflação, favorecido pela melhora das condições de embarque de petróleo pelo Estreito de Ormuz.
O dólar canadense, porém, pode encontrar suporte com a firmeza dos preços do petróleo, enquanto traders de energia seguem cautelosos. O tráfego pelo Estreito de Ormuz se estabilizou até domingo, após vários petroleiros fazerem desvios sem explicação no sábado, enquanto a Opep+ aprovou um aumento de produção de 188 mil barris por dia para o próximo mês, liderado por Arábia Saudita e Rússia, reacendendo preocupações com um possível excesso de oferta. No mercado de juros, a ferramenta CME FedWatch indica probabilidade de 77,3% de alta(s) de juros até o fim do ano, e a atenção se volta para a divulgação, na quarta-feira, da ata (Meeting Minutes) da reunião de política monetária de junho do Fed, em busca de novas sinalizações.
USD/CAD em máximas de vários anos em meio a Fed hawkish e mercados de petróleo voláteis
Vemos o par USD/CAD negociando perto de uma máxima de vários anos ao redor de 1,4210, nível que não era visto de forma consistente desde a volatilidade do início de 2024. Essa força é impulsionada por um dólar americano forte, mas é preciso cautela, pois o dólar canadense encontra suporte em preços firmes do petróleo. Essa tensão entre um Fed mais hawkish e custos elevados de energia cria um ambiente de negociação complexo.
O mercado de petróleo é uma variável-chave, com o WTI (West Texas Intermediate) atualmente oscilando perto de US$ 88 por barril, dando sustentação ao “Loonie”. No entanto, a recente decisão da Opep+ de elevar a produção em 188 mil barris por dia sinaliza uma tentativa de limitar os preços, o que pode restringir novos ganhos do CAD. Qualquer nova disrupção no Estreito de Ormuz poderia rapidamente levar o petróleo a níveis mais altos e reverter a tendência de alta do par.
Do outro lado da operação, o ímpeto do dólar americano é inegável, alimentado pelas expectativas de novas altas de juros pelo Federal Reserve. O forte relatório de empregos de junho, que mostrou a economia dos EUA adicionando mais de 250 mil vagas, reforçou a crença do mercado em um Fed hawkish. A ferramenta CME FedWatch agora aponta probabilidade de 77,3% de ao menos mais uma alta de juros até o fim de 2026.
Estratégias de volatilidade e ata do Fed no radar
Diante dessas forças opostas, acreditamos que operar a volatilidade é a estratégia mais prudente para as próximas semanas. A volatilidade implícita de opções de USD/CAD com vencimento de um mês subiu para 9,2%, sugerindo que o mercado precifica um movimento relevante. Estamos considerando posições compradas em straddles, que se beneficiariam de um rompimento forte em qualquer direção após a divulgação, nesta quarta-feira, da ata do Fed.
Para quem tem viés direcional, preferimos comprar opções de compra (calls) de USD/CAD para acompanhar a tendência de fortalecimento do dólar americano. No entanto, isso deve ser feito com cautela, pois um salto repentino nos preços do petróleo representa um risco significativo. Historicamente, eventos geopolíticos podem provocar quedas abruptas e temporárias nesse par, tornando essencial gerenciar cuidadosamente o tamanho das posições.
Todas as atenções agora se voltam para a divulgação, nesta quarta-feira, da ata da reunião de política monetária de junho do Fed. O evento pode confirmar a precificação agressiva de altas de juros pelo mercado — provavelmente empurrando o USD/CAD para cima — ou trazer uma surpresa mais dovish, que poderia desencadear uma correção acentuada. Devemos estar posicionados para um aumento da ação dos preços imediatamente após a divulgação.
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