Os anúncios de emprego do ANZ na Austrália recuaram 0,2% em junho, revertendo o avanço de 1,8% registrado no mês anterior. O movimento aponta para uma leve acomodação na demanda por trabalho reportada após a alta de maio.
A queda de junho deixa a publicidade de vagas ligeiramente menor na comparação mês a mês, enquanto parte do ganho anterior de 1,8% foi desfeito. A série do ANZ é acompanhada de perto como um sinal de curto prazo sobre intenções de contratação e o ritmo do mercado de trabalho.
Momentum Do Mercado De Trabalho E Perspectiva De Política
A queda do ANZ Job Advertisements para -0,2% é um sinal claro de que o mercado de trabalho australiano está perdendo fôlego. Vemos isso como um indicador antecedente para os próximos dados oficiais de emprego, que provavelmente mostrarão uma taxa de desemprego em alta. Isso reforça nossa visão de que o Reserve Bank of Australia será forçado a adotar uma postura mais dovish nos próximos meses.
Diante desse cenário, estamos posicionados para um dólar australiano mais fraco. Estamos comprando opções de venda (puts) de AUD/USD com vencimento em setembro e outubro, mirando um movimento abaixo do nível de 0,6500. Essa visão é sustentada pelos últimos números trimestrais do CPI, que mostraram a inflação caindo para 3,1%, dando ao RBA mais espaço para considerar um afrouxamento da política.
Posicionamento Dos Mercados Em Resposta Aos Dados Econômicos
Também vemos valor em futuros de taxas de juros, já que o mercado ainda não precifica totalmente a possibilidade de cortes de juros antes do fim do ano. Estamos aumentando posições compradas em contratos futuros de títulos do governo australiano de 3 anos. Historicamente, esses contratos são altamente sensíveis a mudanças nas expectativas de política do RBA e tendem a se valorizar significativamente à medida que aumentam os comentários sobre cortes de juros.
Para o ASX 200, a situação cria incerteza, contrapondo o benefício de juros menores ao risco de desaceleração do crescimento. Para lidar com isso, estamos comprando volatilidade por meio de straddles at-the-money no índice XJO. Essa estratégia nos permite lucrar com um movimento relevante do mercado em qualquer direção, algo que esperamos à medida que o mercado digere esses dados econômicos conflitantes.
Dentro de opções de ações, estamos montando posições baixistas em setores sensíveis a juros e cíclicos, como bancos e recursos. Estamos comprando puts nos principais bancos, que enfrentam pressão de margens com a queda dos juros e o crescimento mais fraco do crédito. Por outro lado, estamos comprando com cautela opções de compra (calls) em setores defensivos e pagadores de dividendos, como utilidades (utilities), que se tornam mais atrativos em um ambiente de juros mais baixos.
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