O indicador de inflação do TD Securities–Melbourne Institute, na Austrália, caiu 0,4% na comparação mensal em junho, acelerando o ritmo de queda em relação ao recuo de 0,3% registrado na leitura anterior. O dado sugere uma contração ligeiramente mais rápida do indicador no mês mais recente.
A divulgação compara o resultado de junho (-0,4%) com o do mês anterior (-0,3%), indicando uma queda mensal 0,1 ponto percentual mais profunda. Não foi fornecido detalhamento adicional junto ao número principal.
Perspectiva para o RBA e mudanças nas expectativas de juros
O indicador de inflação de junho mostra uma queda de preços de 0,4% na comparação mensal, aprofundando-se em relação ao recuo de 0,3% observado em maio. Esse segundo mês consecutivo de pressão deflacionária sinaliza que o Reserve Bank of Australia (RBA) pode ser forçado a sair de sua atual postura neutra. Acreditamos que a probabilidade de um corte de juros no próximo trimestre aumentou substancialmente.
Diante desse cenário, estamos nos posicionando para juros mais baixos ao montar posição comprada (long) em futuros de títulos do governo australiano de 3 anos. À medida que aumentam as expectativas de corte, os rendimentos dos títulos tendem a cair, elevando o preço desses contratos futuros. O mercado agora precifica uma probabilidade superior a 70% de um corte de 25 pontos-base na reunião do RBA em setembro — um salto acentuado ante apenas 35% na semana passada.
Implicações para câmbio, commodities e ações
Um RBA mais dovish tende a pesar sobre o dólar australiano, tornando-o menos atrativo para manter em carteira. Por isso, estamos comprando opções de venda (puts) de AUD/USD, com preços de exercício abaixo do importante nível técnico de suporte em 0,6500. Essa visão é reforçada pela perda de fôlego do minério de ferro, cujos preços caíram 8% no último mês, enfraquecendo ainda mais o suporte fundamental da moeda.
No mercado acionário, a perspectiva de custos de financiamento mais baixos pode funcionar como vento a favor para as ações. Estamos ampliando posições compradas em futuros do índice ASX 200, já que setores sensíveis a juros, como imobiliário e bancos, tendem a ter bom desempenho em um ambiente de afrouxamento monetário. Historicamente — como no ciclo de cortes do RBA em 2019 —, os mercados avançaram na expectativa e após reduções de juros motivadas por dados fracos de inflação.
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