A libra esterlina ficou estável frente ao dólar americano na sexta-feira, mantendo-se perto de 1,3350 a 1,3370, e permaneceu no caminho para encerrar a semana em alta. O par GBP/USD foi descrito como em consolidação em torno de 1,3350, enquanto as tentativas de queda foram limitadas perto de 1,3370 em meio à fraqueza generalizada do dólar.
A precificação do mercado refletiu uma dúvida crescente de que o Federal Reserve elevará os juros na reunião de setembro, mudança ligada a um relatório de Payroll (Nonfarm Payrolls) dos EUA mais fraco do que o esperado. Nesse contexto, o GBP/USD estava posicionado para ganhos semanais acima de 1%, enquanto outra métrica colocava o movimento da semana em 1,3%, o melhor desempenho semanal em três meses. Os mercados dos EUA deveriam permanecer fechados na sexta-feira por conta do feriado do Dia da Independência.
Dados do mercado de trabalho dos EUA e divergência de política monetária
Dada a fraqueza ampla do dólar americano, vemos o relatório recente de Payroll como um evento crucial para as próximas semanas. A adição reportada de apenas 95.000 vagas em junho, bem abaixo do consenso de 180.000, enfraquece significativamente o argumento a favor de uma alta de juros pelo Federal Reserve em setembro. Isso reforça uma tendência que vínhamos acompanhando, já que sucede um relatório recente de CPI (inflação ao consumidor) dos EUA mostrando a inflação arrefecendo para 2,8%.
Isso cria uma divergência clara de política monetária que favorece a libra, já que o Banco da Inglaterra continua lidando com um crescimento salarial firme no Reino Unido, reportado pela última vez em 4,5% ao ano. Acreditamos que essa diferença nas perspectivas dos bancos centrais será o principal vetor da taxa de câmbio GBP/USD. O mercado está rapidamente retirando do preço um aperto do Fed, enquanto a pressão permanece sobre o BoE para manter um tom hawkish.
Estratégia de trading e perspectiva
Para traders de derivativos, esse aumento acentuado da incerteza em torno da trajetória do Fed sugere que a volatilidade implícita provavelmente deve subir. Vemos valor em estratégias que se beneficiam de maior oscilação de preços, como a compra de opções de compra (calls) de GBP/USD para obter exposição à alta com risco limitado. Historicamente, quando as ações futuras do Fed ficam tão incertas, correções ou ralis acentuados frequentemente se seguem a divulgações inesperadas de dados.
Portanto, estamos ajustando nosso posicionamento para favorecer um fortalecimento adicional da libra frente ao dólar. Usando contratos futuros, buscaremos um rompimento sustentado acima do nível de 1,3400 como confirmação da próxima perna de alta. Os traders devem permanecer ágeis, pois a liquidez do mercado será reduzida inicialmente após o feriado de 4 de julho.
Agora, todas as atenções se voltam para a próxima rodada de dados de inflação dos EUA, em busca de confirmação dessa tendência de arrefecimento. Uma leitura do CPI abaixo do esperado provavelmente consolidaria a visão do mercado de que o ciclo de aperto do Fed terminou. Até lá, esperamos que o dólar permaneça na defensiva.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
