O índice de confiança do consumidor no México subiu para 43,8 em junho, ante 43,1 na leitura anterior. A alta aponta para uma melhora modesta no sentimento das famílias ao longo do mês.
Ainda assim, o índice permanece abaixo da marca de 50, que normalmente separa percepções positivas de negativas. O movimento mais recente sugere que os consumidores ficaram ligeiramente menos cautelosos, embora a confiança geral continue em território pessimista.
Demanda Interna, Perspectiva para Ações e Estratégia Cambial
Vemos a alta da confiança do consumidor no México para 43,8 como um sinal altista para a demanda doméstica. Esses dados sugerem que os gastos das famílias podem ganhar tração ao longo do terceiro trimestre, potencialmente impulsionando os resultados dos setores de varejo e financeiro. Assim, devemos antecipar um viés positivo para o mercado acionário mexicano.
Esse otimismo reforça nossa visão para o peso mexicano, que se beneficia de um diferencial relevante de juros em relação ao dólar. Com a taxa overnight do Banxico firme em 9,5%, o carry trade segue altamente atrativo, e esses dados domésticos fortes fornecem mais um argumento para manter posição comprada na moeda. Estamos nos posicionando para isso por meio de opções de compra (calls) em futuros de peso com vencimento nos próximos 6 a 8 semanas.
Para exposição em ações, vemos oportunidade em opções de compra (calls) do iShares MSCI Mexico ETF (EWW). O aumento na confiança pode atuar como catalisador para romper resistências recentes, especialmente porque o ETF acumulou alta de 12% no último ano. Estamos mirando strikes ligeiramente acima do preço atual de mercado, com vencimentos em setembro, para capturar esse movimento de alta esperado.
Riscos, Volatilidade e Vetores Domésticos versus Externos
No entanto, precisamos monitorar os dados de inflação, que têm se mantido teimosamente próximos de 4,2% nos últimos meses. A volatilidade implícita elevada nas opções do EWW sugere que o mercado ainda está cauteloso com uma possível surpresa hawkish do banco central. A venda de puts fora do dinheiro (out-of-the-money) pode ser uma estratégia viável para capturar prêmio enquanto se expressa uma visão moderadamente altista.
Essa leitura local positiva contrasta com sinais recentes de uma leve desaceleração nos pedidos da indústria manufatureira dos EUA, um motor-chave para as exportações mexicanas. A força do consumidor doméstico pode ser o fator que isola a economia mexicana nos próximos meses. Vamos observar se essa divergência continua como parte central de nossa tese de trading.
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