NZD/USD se firmou em torno de 0,5705 no pregão asiático desta sexta-feira, com o dólar neozelandês apoiado por dados da China, enquanto os mercados dos EUA permaneceram fechados pelo feriado do Dia da Independência. A RatingDog informou que o PMI de Serviços da China recuou levemente para 54,1 em junho, de 54,4 em maio, mas ainda assim sinalizou o terceiro avanço mais forte da atividade de serviços em quase três anos. As exportações de serviços subiram pelo segundo mês consecutivo e avançaram no ritmo mais acelerado desde outubro de 2024, fornecendo um impulso adicional para o “Kiwi”, sensível ao desempenho chinês.

Na Nova Zelândia, o ASB Bank retirou sua projeção de alta em julho pelo Banco Central da Nova Zelândia (RBNZ, na sigla em inglês) e espera que a Official Cash Rate (OCR) seja mantida na reunião de julho, para então ser elevada em passos de 25 pontos-base a partir de setembro, atingindo pico de 3,25% no início de 2027. Nos EUA, sinais mais fracos do mercado de trabalho pesaram sobre o dólar: o payroll não-agrícola aumentou em 57.000 em junho, abaixo da previsão de 110.000, enquanto a taxa de desemprego caiu para 4,2%, de 4,3%. O CME FedWatch mostrou o mercado precificando quase 52% de chance de alta de juros até setembro, ante 66% antes do relatório de emprego.

Dados de trabalho dos EUA e resiliência dos serviços na China dão suporte ao Kiwi

Com base na data atual de 3 de julho de 2026, o recente relatório fraco de payroll nos EUA é um evento relevante, alterando o panorama para o dólar americano. A criação de apenas 57.000 vagas, bem abaixo da projeção de 110.000, sugere com força que o mercado de trabalho dos EUA está esfriando mais rapidamente do que o esperado. Vemos isso como um dos principais vetores que tende a pressionar o dólar nas próximas semanas.

Consideramos a resiliência da economia chinesa, evidenciada pelo PMI de Serviços forte em 54,1, um fator-chave de sustentação para o dólar neozelandês. Como principal parceiro comercial da Nova Zelândia, um setor de serviços robusto na China dá suporte direto à demanda por exportações neozelandesas. Isso contrasta de forma marcante com a desaceleração de momentum que observamos nos Estados Unidos.

Embora o RBNZ tenha postergado as expectativas de uma alta de juros de julho para setembro, a trajetória geral de política monetária permanece mais hawkish do que a do Federal Reserve. Esse diferencial de juros é um vento favorável fundamental para o par NZD/USD. Observamos que a inflação do 2º trimestre de 2026 na Nova Zelândia, divulgada há apenas duas semanas, veio em 3,1%, ainda persistentemente acima da faixa-alvo do RBNZ, justificando aumentos futuros de juros.

Estratégias de negociação com derivativos e principais riscos

Para traders de derivativos, acreditamos que este ambiente é favorável para posicionamento visando continuidade de alta no NZD/USD. Estamos avaliando a compra de opções de compra (calls) com vencimento em agosto e preço de exercício em torno de 0,5750 para capturar um potencial movimento de alta. Essa estratégia oferece uma forma de risco definido para lucrar caso o par mantenha sua trajetória ascendente, impulsionada pela fraqueza da economia dos EUA.

Dada a queda das probabilidades de alta de juros pelo Fed até setembro para perto de 52%, a volatilidade implícita no par pode abrir oportunidades. Também estamos considerando vender opções de venda (puts) fora do dinheiro abaixo do nível de 0,5650 para receber prêmio. Essa abordagem se beneficia da nossa visão de que uma queda relevante é improvável e permite ganho com a passagem do tempo em um movimento gradual de alta.

O principal risco para essa leitura é uma surpresa de recuperação nos dados econômicos dos EUA na próxima semana, especialmente o índice de preços ao consumidor (CPI). Um padrão historicamente semelhante foi observado no início de 2023, quando um relatório fraco de emprego foi rapidamente ofuscado por uma inflação persistente, provocando uma reversão rápida do sentimento do mercado. Portanto, quaisquer posições devem ter tamanho adequado para acomodar essa potencial volatilidade.

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