A libra esterlina avançou frente ao dólar nesta quinta-feira, após um relatório de emprego nos EUA mais fraco do que o esperado reduzir as apostas em uma alta de juros pelo Federal Reserve. O GBP/USD era cotado a 1,3359, com queda de 0,64% no dia, mas descrito como o nível mais alto dos últimos dez dias.
Mais cedo na Europa, a libra subia 0,5% perto de 1,3340, à medida que o dólar cedia antes da divulgação do relatório de Payroll (Nonfarm Payrolls) de junho nos EUA, prevista para 12h30 GMT. Na sessão asiática, o GBP/USD operava perto de 1,3290, com suporte também atribuído ao discurso político no Reino Unido após Andy Burnham prometer rigorosa disciplina fiscal, enquanto os dados de NFP de junho seguiam como o principal catalisador programado para mais tarde nesta quinta-feira.
Expectativas de Juros do Fed Reprecificadas Após Payrolls Fraco
Acreditamos que o mercado está corretamente reprecificando as expectativas para o Federal Reserve após o relatório de Payroll (Nonfarm Payrolls) de junho ter vindo em apenas +90.000, bem abaixo do consenso de +180.000. A ferramenta CME FedWatch agora mostra que a probabilidade de uma alta de juros na próxima reunião despencou de mais de 70% para menos de 20%. Isso enfraquece fundamentalmente o argumento para manter dólares americanos no curto prazo.
Estratégias com Opções em GBP/USD e Perspectiva de Mercado
Dado esse cenário, estamos nos posicionando para uma valorização adicional do GBP/USD nas próximas semanas por meio da compra de opções de compra (calls). Vemos valor em vencimentos de agosto de 2026 com preços de exercício (strikes) em torno de 1,3450 e 1,3500. Essa estratégia permite participar da alta enquanto define de forma estrita o risco máximo ao prêmio pago.
A volatilidade implícita disparou com essa notícia, encarecendo as opções, de modo que a montagem de bull call spreads pode ser uma abordagem mais prudente. Ao vender uma call com strike mais alto contra uma call comprada, os traders podem reduzir o desembolso inicial. É uma forma sensata de expressar uma visão moderadamente otimista sem pagar caro demais pela volatilidade.
A situação remete ao comportamento do mercado no fim de 2023, quando uma sequência de relatórios fracos de emprego levou o Fed a sinalizar uma guinada (pivot), provocando uma queda do dólar por várias semanas. Historicamente, a reação inicial a uma surpresa negativa tão relevante nos dados muitas vezes não se limita a um único dia, mas marca o início de uma nova tendência de curto prazo.
No entanto, precisamos acompanhar de perto os próximos dados do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA, com divulgação prevista por volta de 15 de julho. Um número de inflação surpreendentemente alto é o principal risco para nossa posição, pois poderia forçar o Fed a reconsiderar sua postura, independentemente do mercado de trabalho mais fraco. Usaremos esse dado para reavaliar nossas posições.
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