A libra esterlina subiu frente ao dólar após o relatório de empregos dos EUA de junho ficar abaixo das projeções, levando os mercados a reduzir as expectativas de novas altas de juros pelo Federal Reserve. O GBP/USD era cotado perto de 1,3359, no maior nível em 10 dias, enquanto o índice do dólar (DXY) recuou 0,65%, para 100,75. Os yields dos Treasuries também cederam, com a T-note de 10 anos em 4,461%, queda de 2 pontos-base, reforçando a pressão sobre o “greenback”.
O payroll (Nonfarm Payrolls) veio em 57 mil, ante estimativas de 110 mil, enquanto maio foi revisado para baixo, a 129 mil (de 172 mil), e abril para 148 mil (de 179 mil). A taxa de desemprego recuou levemente para 4,2%, de 4,3%, com a taxa de participação em 61,5%, a menor desde março de 2021. A precificação no mercado monetário passou a indicar 23 pontos-base de aperto até o fim do ano, e as encomendas à indústria dos EUA caíram 1,3% em maio após alta de 5,3% em abril. No câmbio, o USD/JPY caiu de cerca de 162,50 para 160,95, enquanto o GBP/USD enfrentava resistência técnica perto de 1,3413 e 1,3522, com suporte apontado em torno de 1,3159.
Expectativas de Juros do Fed e Fraqueza do Dólar
Diante do fraco relatório de empregos dos EUA, vemos a probabilidade de uma alta de juros pelo Federal Reserve diminuindo de forma significativa. O mercado agora precifica menos do que uma única alta de 25 pontos-base para o restante do ano, uma reversão drástica em relação a apenas uma semana atrás. Essa mudança fundamental, com afastamento de um Fed mais “hawkish”, está enfraquecendo o dólar de forma generalizada.
Esse cenário abre uma oportunidade de curto prazo para a libra se fortalecer frente ao dólar. O último número do payroll, de 57 mil, fica bem abaixo da média de três meses e confirma o arrefecimento do mercado de trabalho. Acreditamos que essa fraqueza do dólar será o principal vetor para o par GBP/USD no curto prazo.
Estratégias de Negociação em GBP/USD em Meio à Incerteza
No entanto, também é preciso considerar fatores no Reino Unido, onde os dados recentes de inflação seguem resistentes acima da meta de 2% do Banco da Inglaterra, com o CPI mais recente em 3,1%. Embora isso dê suporte à libra, a incerteza política em torno da nova liderança pode limitar ganhos mais expressivos. Isso cria um quadro conflitante que favorece estratégias com risco definido via opções.
Com isso, estamos avaliando a compra de calls de GBP/USD de curto prazo. Essa estrutura permite capturar um possível movimento de alta em direção à região-chave de resistência perto de 1,3413. O uso de opções limita a perda máxima ao prêmio pago, o que é prudente diante da resistência técnica acima.
Para traders mais cautelosos com o potencial de alta, um bull call spread é uma alternativa. A estratégia envolve comprar uma call e, simultaneamente, vender outra call com strike mais alto para reduzir o custo inicial. Essa abordagem tende a ser lucrativa se a libra avançar, porém de forma mais limitada e controlada.
Os sinais econômicos conflitantes estão elevando a volatilidade implícita nas opções de GBP/USD, sugerindo que o mercado espera oscilações maiores. Isso torna atrativas estratégias como a venda de put spreads fora do dinheiro abaixo do suporte-chave perto de 1,3159. Essa estrutura permite receber prêmio apostando que o par não sofrerá uma queda acentuada nas próximas semanas.
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