A libra esterlina avançou 0,14% na quarta-feira, apesar da força generalizada do dólar americano, com o GBP/USD em 1,3277 após se recuperar de uma mínima intradiária de 1,3219. O movimento veio na esteira de dados mais fracos nos EUA, junto a declarações do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, que afirmou que o Fed não dará orientação prospectiva (forward guidance), ao mesmo tempo em que reconheceu que a inflação segue alta demais.
Mais cedo na sessão, a libra recuava 0,22% perto de 1,3234 no pregão europeu, enquanto a alta dos rendimentos dos Treasuries sustentava o dólar. Na Ásia, o GBP/USD orbitava 1,3245, com atenção voltada a desdobramentos políticos no Reino Unido, incluindo especulações envolvendo Andy Burnham e a manutenção das regras fiscais vigentes, enquanto o presidente do Banco da Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, tinha discurso previsto para mais tarde. O foco então se volta aos dados de emprego de junho nos EUA, divulgados na quinta-feira.
Libra entre dados dos EUA e sinais do Fed
Estamos vendo a libra ter dificuldade para encontrar direção na região de 1,3250, presa entre sinais conflitantes vindos dos Estados Unidos. Enquanto dados econômicos mais fracos nos EUA oferecem algum suporte, comentários mais duros (hawkish) do Federal Reserve mantêm o dólar forte. Esse cabo de guerra cria um ambiente desafiador, em que tendências claras ficam difíceis de identificar.
O relatório de emprego de junho nos EUA, divulgado hoje, mostrou a criação de vagas (Non-Farm Payrolls) em 170 mil, abaixo do consenso de 200 mil. Isso enfraqueceu inicialmente o dólar, por sugerir que a economia americana pode estar desacelerando mais rápido do que o esperado. Historicamente, uma frustração relevante como essa pode provocar oscilações imediatas de 70 pips ou mais no GBP/USD.
No entanto, é preciso lembrar que a inflação nos EUA segue como preocupação central do Fed, com o núcleo do índice de preços PCE (Core PCE) ainda em 3,4% na comparação anual. Esse patamar está bem acima da meta do banco central, motivo pelo qual autoridades do Fed continuam sinalizando que não devem se apressar em cortar juros. Essa resiliência inflacionária dá sustentação ao dólar e limita o potencial de alta da libra.
Incerteza política no Reino Unido, volatilidade e estratégias de negociação
Do nosso lado do Atlântico, a incerteza política no Reino Unido também pesa sobre a libra. A discussão sobre disciplina fiscal sob uma possível nova liderança é contrabalançada pela própria posição difícil do Banco da Inglaterra. O mercado atualmente precifica apenas mais um corte de juros do BoE neste ano, uma reprecificação significativa em relação a alguns meses atrás.
Dada essa volatilidade, acreditamos que operadores de derivativos devem considerar estratégias que se beneficiem de oscilações de preço, em vez de apostar em uma direção específica. A compra de straddles ou strangles em GBP/USD pode ser uma forma eficaz de capturar o “vai e vem” esperado nas próximas semanas. A volatilidade implícita subiu ao maior nível em dois meses, refletindo a incerteza do mercado em torno das próximas decisões dos bancos centrais.
Agora, nossa atenção se volta a níveis técnicos-chave, à medida que o mercado digere os dados de emprego de hoje. Vamos monitorar se o par consegue romper e sustentar acima da resistência em 1,3300 com base na fraqueza dos EUA. Se não conseguir, um novo teste do suporte perto da barreira psicológica de 1,3200 é altamente provável.
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