A DBS Group Research elevou sua projeção de médio prazo para Singapura após avaliar o desempenho da economia no primeiro semestre de 2026 e o impacto de novos choques geopolíticos ligados ao conflito no Oriente Médio. O banco agora prevê crescimento real do PIB de 4,3% em 2026 e 3,0% em 2027, ante 2,8% e 2,3%, e atribui o perfil mais firme ao forte impulso do primeiro semestre e ao suporte contínuo de atividades relacionadas a IA, serviços financeiros e construção.
A revisão também incorpora uma redução nos riscos de estagflação após a desescalada entre EUA e Irã sob um acordo de paz interino, que deve diminuir a probabilidade de pressões crescentes de custos de insumos, interrupções severas e persistentes nas cadeias de suprimentos e demanda externa mais fraca. A DBS espera efeito de carregamento para o 2S26, mas alerta que efeitos de base elevados podem moderar o crescimento nos próximos trimestres. O artigo foi produzido com o uso de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.
Oportunidades em ativos ligados a Singapura
Com a projeção revisada de crescimento real do PIB de 4,3% em 2026, vemos oportunidades claras em ativos ligados a Singapura. A resiliência da economia e a desescalada das tensões no Oriente Médio reduzem os riscos de baixa, tornando posições compradas mais atraentes. Devemos agir com base nessa perspectiva positiva nas próximas semanas.
Acreditamos que posições compradas no índice Straits Times (STI) são justificadas. Comprar opções de compra (calls) ou contratos futuros do índice STI oferece exposição direta à força econômica esperada, especialmente nos setores financeiro e industrial. Por exemplo, a Singapore Exchange (SGX) reportou aumento de 12% na comparação anual no volume de derivativos em maio de 2026, indicando uma atividade de mercado já mais elevada.
Dólar de Singapura e implicações de política
O dólar de Singapura (SGD) também está bem posicionado para se fortalecer mais. Uma economia robusta dá à Monetary Authority of Singapore (MAS) espaço para manter sua política de apreciação gradual da moeda para conter a inflação. Historicamente, números fortes de PIB como esses sustentaram uma postura mais dura (hawkish) da MAS, como visto no ciclo de aperto de 2022-2023.
Assim, devemos considerar posições compradas em SGD contra moedas com perspectivas econômicas mais fracas. O uso de opções ou futuros de câmbio pode ser uma forma eficaz de se posicionar para a apreciação do SGD antes da próxima reunião de política da MAS em outubro. A última leitura de inflação de maio de 2026, que ficou estável em 2,9% na comparação anual, reforça a visão de que a MAS não deve afrouxar a política tão cedo.
Embora a perspectiva seja forte, a projeção de efeitos de base elevados sugere que esse crescimento acelerado pode perder fôlego mais adiante. Portanto, devemos estruturar operações com vencimentos no terceiro e no quarto trimestres de 2026 para capturar o impulso mais imediato. Isso permite aproveitar os efeitos positivos de carregamento do primeiro semestre do ano.
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