A taxa nacional de desemprego da Colômbia recuou para 8% em maio, ante 8,8% na leitura anterior. O movimento aponta para um mercado de trabalho mais firme em comparação com o mês anterior.
O dado mais recente deixa o desemprego 0,8 ponto percentual menor no mês. Não foram fornecidos detalhes adicionais sobre emprego, participação ou tendências setoriais.
Fortalecimento da Economia Doméstica e Implicações para a Política
Com a taxa nacional de desemprego da Colômbia caindo para 8% em maio, vemos isso como um sinal claro de fortalecimento da economia doméstica. Essa melhora sugere aumento da demanda do consumidor e da atividade econômica. Esse dado positivo deve nos levar a reavaliar nossas posições para as próximas semanas.
Esses números fortes do mercado de trabalho aumentarão a pressão sobre o Banco de la República para lidar com potenciais riscos inflacionários. Dados recentes do DANE mostram que a inflação anual está em 3,4%, pouco acima da meta de 3% do banco central. Acreditamos que o mercado começará a precificar uma postura mais “hawkish”, tornando atrativas as operações com derivativos que apostam em juros de curto prazo mais altos.
Impacto nos Mercados de Câmbio e Ações
Consequentemente, esperamos um fortalecimento do peso colombiano frente ao dólar. A combinação de uma economia robusta e a perspectiva de juros mais altos aumenta a atratividade da moeda local. Estamos avaliando uma posição vendida em futuros de USD/COP, mirando um movimento em direção ao patamar de 3.850 em julho.
O quadro de emprego melhor também é, em fundamentos, positivo para as ações colombianas. Um consumo mais forte beneficia diretamente as empresas listadas no índice MSCI COLCAP, que já acumula alta de mais de 7% no ano. Estamos considerando a compra de opções de compra (calls) do índice para obter exposição alavancada a uma possível alta impulsionada por esse momentum econômico favorável.
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