O EUR/JPY operou em alta moderada perto de 184,20 no início do pregão europeu desta segunda-feira, mantendo-se acima de 184,00, enquanto o apetite ao risco mais amplo permaneceu sensível a um frágil cessar-fogo entre EUA e Irã. Os dois lados trocaram novas acusações no fim de semana antes de concordarem em interromper ataques e se reunir no Catar na terça-feira. Em separado, comentários sobre uma possível intervenção do Japão no mercado deram suporte de fundo ao JPY, após o secretário-chefe do Gabinete, Minoru Kihara, afirmar que as autoridades tomariam as medidas apropriadas contra movimentos cambiais, se necessário.
A atenção nesta semana também se volta ao fórum anual do Banco Central Europeu, aberto na segunda-feira pela presidente Christine Lagarde, à medida que os mercados acompanham a mudança nas expectativas de política monetária dos bancos centrais, em meio à queda dos preços do petróleo e à volatilidade das bolsas. Nos gráficos, o cruzamento manteve viés baixista abaixo da SMA de 100 dias e da linha central das Bandas de Bollinger, enquanto o RSI (14) marcou 42,65, permanecendo abaixo da linha neutra de 50. O suporte foi identificado em torno de 183,55, na banda inferior de Bollinger, ao passo que um fechamento diário acima da SMA de 100 dias em 184,55 aliviaria a pressão e colocaria 184,95 no radar, com 186,35 em seguida, na banda superior.
Resistência Técnica e Estratégias com Opções
Na data de hoje, 29 de junho de 2026, observamos o EUR/JPY com dificuldade para superar a média móvel de 100 dias, perto de 184,55. Esse nível funciona como um teto relevante, sugerindo que a venda de opções de compra (calls) ou a implementação de bear call spreads com strikes acima de 184,60 pode ser uma estratégia prudente. Essa abordagem permite receber prêmio, apostando que a resistência técnica se manterá firme no curto prazo.
A ameaça persistente de intervenção cambial japonesa reforça nosso viés baixista para o potencial de alta do par. O Ministério das Finanças do Japão informou ter gasto um recorde de ¥ 11 trilhões em intervenções no segundo trimestre de 2026, um lembrete de sua determinação, semelhante às ações agressivas vistas no fim de 2022. Esse histórico sugere que qualquer rali mais forte provavelmente encontrará venda oficial, tornando posições compradas mais arriscadas.
Jogadas de Volatilidade em Meio a Riscos de Eventos
No entanto, também é preciso considerar possíveis surpresas altistas vindas do fórum do BCE nesta semana. Com a inflação cheia da Zona do Euro em maio subindo inesperadamente para 2,9%, quaisquer comentários mais “hawkish” de autoridades do BCE poderiam desencadear um rali forte, ainda que possivelmente temporário, do euro. Esse risco binário torna a compra de volatilidade uma proposta atraente para as próximas semanas.
Diante dos vetores fundamentais conflitantes, acreditamos que posições compradas em straddles ou strangles podem ser eficientes. A volatilidade implícita de um mês para o EUR/JPY já subiu para 12,5%, seu nível mais alto neste trimestre, refletindo a incerteza do mercado tanto em torno da geopolitica quanto da política monetária dos bancos centrais. Essa estratégia nos colocaria em posição de lucrar com um movimento relevante de preço em qualquer direção, sem a necessidade de prever o desfecho dos eventos desta semana.
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