Dados da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA mostraram que as posições líquidas não comerciais em ouro avançaram levemente no período de reporte mais recente. A medida subiu para 181,3 mil contratos, ante 180,2 mil anteriormente, indicando um aumento modesto no posicionamento especulativo.
A atualização foi publicada sob a assinatura da FXStreet, com o veículo descrevendo seu conteúdo como produzido por uma equipe de jornalistas econômicos e especialistas em FX com foco em uma abordagem jornalística para o mercado cambial.
Confiança dos especuladores e influências macroeconômicas
Estamos vendo grandes especuladores aumentarem ligeiramente suas apostas compradas em ouro, o que sugere confiança contínua no ativo. Esse pequeno avanço nas posições líquidas compradas, de 180,2 mil para 181,3 mil contratos, reforça o sentimento positivo predominante. Não é um sinal de nova compra agressiva, mas sim uma confirmação da tendência já em curso.
Esse posicionamento provavelmente é uma reação à inflação persistente, que continua desafiando a economia. O dado mais recente do CPI de maio de 2026 veio em 3,1%, lembrando que as pressões sobre preços ainda não estão totalmente sob controle. Nesse ambiente, entendemos que manter ouro é uma estratégia prudente para se proteger contra a perda de poder de compra.
Os comentários do Federal Reserve na última reunião também sustentam essa leitura, sinalizando que os juros permanecerão elevados para combater a inflação. Embora taxas altas possam representar um vento contrário, o mercado parece mais focado nos sinais de desaceleração do crescimento, como a recente revisão do PIB do 1º tri de 2026 para 1,5%. Esse pano de fundo de viés estagflacionário, historicamente, tem sido bastante favorável para os preços do ouro.
Estratégias de posicionamento e considerações sobre o USD
Para as próximas semanas, consideraríamos estratégias com opções que se beneficiem desse viés altista estável, em vez de apostar em um rompimento volátil. A venda de puts fora do dinheiro (out-of-the-money) em futuros de ouro pode ser uma forma viável de capturar prêmio mantendo um viés positivo. Essa abordagem permite aproveitar o decaimento do tempo caso o ouro siga em alta gradual ou opere de lado.
Devemos, porém, permanecer cautelosos com o dólar forte, que atualmente é negociado próximo do nível 106 no DXY. Um avanço adicional da moeda americana pode, temporariamente, limitar o impulso de alta do ouro. Portanto, quaisquer posições compradas devem ser geridas com atenção aos principais movimentos cambiais.
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