GBP/USD operou em baixa na quarta-feira, recuando para pouco abaixo de 1,3150 antes de sair das mínimas e encerrar perto do fim do pregão. O par permanece sob pressão do Dólar desde que o Federal Reserve adotou um tom mais hawkish, enquanto os desdobramentos no Reino Unido ofereceram pouco contrapeso. No quadro técnico, o gráfico diário mostra que a taxa rompeu abaixo tanto da EMA de 50 dias quanto da EMA de 200 dias, que convergiram perto de 1,3400 e agora atuam como resistência cerca de 225 pips acima do nível à vista. Com o Stoch RSI em faixa intermediária, o gráfico ainda abre espaço para novas quedas antes que as condições pareçam esticadas, e há pouco suporte visível antes de 1,3000.

A política de juros do Reino Unido tem fornecido suporte limitado. O Banco da Inglaterra manteve a Bank Rate inalterada na semana passada, com dois dos nove membros votando por uma alta, e a próxima decisão está prevista para o fim de julho. A incerteza política também aumentou após a renúncia de Keir Starmer, deixando um governo interino enquanto o Partido Trabalhista conduz uma disputa de liderança que deve se estender ao longo do verão, com o Parlamento retornando em setembro. O principal dado da semana é a divulgação do núcleo do PCE dos EUA na quinta-feira, às 12:30 GMT, com projeção de 0,3% na comparação mensal e 3,4% na anual, ambos ligeiramente acima do mês anterior; níveis de curto prazo citados incluem resistência em 1,3200 e 1,3400, e suporte em 1,3150, 1,3100 e 1,3000.

Motores Técnicos e Fundamentais da Fraqueza do GBP/USD

Diante da incapacidade da Libra de se recuperar, vemos que o caminho de menor resistência para o GBP/USD é de baixa nas próximas semanas. O par tem dificuldade para se manter acima de 1,3150, pressionado por um Dólar americano que ganha força com a postura firme do Federal Reserve contra a inflação. Qualquer repique pequeno da Libra tem encontrado pressão vendedora.

A configuração técnica no gráfico diário confirma essa visão baixista. O preço caiu de forma decisiva abaixo das médias móveis de 50 e 200 dias, que agora estão agrupadas como uma resistência relevante em torno do nível de 1,3400. Com os indicadores de momentum ainda sem entrar em território de sobrevenda, acreditamos que há espaço significativo para o par recuar em direção ao patamar psicológico de 1,3000.

Esse cenário é reforçado pelos dados mais recentes de inflação nos EUA. Como o núcleo do índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) de maio mostrou alta de 3,2% na comparação anual, isso não dá ao Federal Reserve motivos para considerar um afrouxamento da política no curto prazo. De fato, os mercados de futuros de Fed funds agora precificam menos de 40% de probabilidade de um corte de juros antes do fim do ano, mantendo o Dólar bem sustentado.

Em contraste, a situação do Reino Unido oferece pouco suporte à Libra. Mesmo com o Banco da Inglaterra mantendo os juros estáveis e alguns membros votando por alta, a moeda enfraqueceu. Em parte, isso ocorre porque dados recentes mostraram a inflação cheia do Reino Unido recuando para 2,3%, aliviando a pressão para que o BoE atue de forma tão agressiva quanto o mercado anteriormente imaginava.

Posicionamento de Mercado e Incerteza Política

Do ponto de vista de derivativos, essa divergência sugere estratégias que favorecem um GBP/USD mais baixo. Observamos fundos especulativos no mercado futuro aumentando suas posições líquidas vendidas em Libra, segundo o relatório Commitment of Traders mais recente. Isso indica que a compra de opções de venda (puts) para proteção contra uma queda abaixo de 1,3100 ou a venda em repiques em direção a 1,3200 é o sentimento predominante.

A disputa pela liderança do Partido Trabalhista acrescenta outra camada de incerteza que pesa sobre a Libra. Esse vácuo político em Westminster significa que não há uma liderança forte conduzindo a política econômica ao longo do verão, deixando a moeda britânica vulnerável. Para nós, essa combinação de Dólar forte, quadro técnico fraco e incerteza específica do Reino Unido torna difícil defender qualquer fortalecimento sustentado da Libra no momento.

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