Interrupções de Oferta Levam Produtores a Cortar Produção
Na segunda-feira, os preços do petróleo subiram depois que grandes produtores do Oriente Médio começaram a reduzir a produção devido a interrupções ligadas ao estreito. O tráfego de navios-tanque foi muito limitado, e Arábia Saudita, Emirados Árabes Unidos, Kuwait e Iraque passaram a cortar a produção conforme os estoques (petróleo armazenado) se aproximavam do limite. Mais tarde, o WTI caiu após atingir US$ 113,28 na sessão anterior, o maior nível desde junho de 2022. Os preços recuaram depois que Trump disse que pretende suspender sanções ligadas ao petróleo (regras que restringem comércio e pagamentos) e afirmou que a guerra com o Irã pode ser resolvida “muito em breve”. A Agência Internacional de Energia discutiu na segunda-feira uma liberação coordenada de reservas emergenciais de petróleo entre países-membros. O objetivo era aumentar a oferta por um período curto e limitar picos de preço. A oscilação extrema de mais de US$ 113 para perto de US$ 85,50 mostra que a instabilidade (mudanças rápidas e fortes no preço) domina agora. Vemos a volatilidade implícita nas opções de petróleo (expectativa do mercado sobre quão forte o preço pode oscilar, extraída do preço das opções), medida pelo índice OVX, subir para níveis que não apareciam desde os grandes choques de oferta de 2022. Isso torna muito arriscado, no curto prazo, manter apostas simples em futuros direcionais (contratos para comprar ou vender no futuro, apostando apenas que o preço vai subir ou cair).Estratégias com Opções Para Oscilação nos Dois Sentidos
O principal argumento de alta (razão para acreditar em preço maior) continua sendo o fechamento do Estreito de Ormuz, que afeta quase 21% do fornecimento diário de petróleo do mundo. Enquanto essa rota marítima essencial estiver bloqueada e os produtores forem forçados a cortar produção, quedas relevantes de preço tendem a encontrar compras fortes. Essa escassez dá suporte a manter posições compradas por meio de opções de compra (call: direito de comprar por um preço definido) para limitar o risco de queda (perdas se o preço cair). Porém, é preciso considerar o risco de manchetes (notícias e declarações que movem o mercado) que causou a recente queda forte a partir das máximas. A conversa sobre uma liberação coordenada da Reserva Estratégica de Petróleo (estoque de emergência) pela AIE ou uma possível solução diplomática com o Irã traz risco relevante de queda. Sabemos que as reservas emergenciais dos EUA já estão perto das mínimas em 40 anos, o que pode reduzir o efeito de qualquer liberação, mas só as declarações políticas já podem gerar vendas. Com forças tão opostas, fazem mais sentido estratégias com derivativos (instrumentos financeiros cujo valor depende do preço do petróleo) que ganhem com grandes movimentos em qualquer direção. Operadores podem considerar comprar estruturas com opções como straddle ou strangle em futuros de WTI nas próximas semanas. Straddle é comprar ao mesmo tempo uma call e uma put (opção de venda: direito de vender por um preço definido) no mesmo preço; strangle é parecido, mas com preços diferentes. Isso permite lucrar se o preço voltar acima de US$ 100 com piora do medo de falta de oferta ou cair abaixo de US$ 75 com notícia de avanço diplomático. Crie sua conta real na VT Markets e comece a operar agora.
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