O produto interno bruto (PIB, a soma de tudo o que o país produz) da Coreia do Sul caiu 0,2% na comparação com o trimestre anterior no quarto trimestre. Isso foi melhor do que a expectativa de queda de 0,3%.
O resultado mostra que a produção total diminuiu um pouco em relação ao trimestre anterior. A diferença entre o número divulgado e a previsão foi de 0,1 ponto percentual.
Vemos que o PIB do quarto trimestre de 2025 recuou 0,2%, um resultado um pouco melhor do que a queda de -0,3% que esperávamos. Essa surpresa positiva pequena indica que o mercado pode já ter colocado no preço a parte mais negativa das notícias. Por isso, não esperamos uma queda forte e imediata do índice KOSPI (principal índice da bolsa da Coreia do Sul) nos próximos dias.
Mesmo assim, esse número negativo de crescimento pressiona, na base da economia, o won coreano (a moeda do país). Com o câmbio USD/KRW (taxa de troca entre dólar e won) perto de 1.345, operadores podem se posicionar para nova desvalorização da moeda. Consideramos viável comprar opções de compra (call, um contrato que dá o direito de comprar a um preço definido) em USD/KRW, apostando que o Banco da Coreia (o banco central do país) será levado a adotar um tom mais “brando” (dovish: mais favorável a juros mais baixos e a estímulos).
O Banco da Coreia fica em situação difícil depois desses dados. Embora a desaceleração econômica sugira cortes de juros, os dados de inflação de fevereiro de 2026 mostraram que o índice de preços ao consumidor (CPI, uma medida do custo de vida) segue alto em 2,9%, acima da meta do banco central. Esse conflito indica que o Banco da Coreia deve manter os juros estáveis no primeiro trimestre, limitando uma alta forte das ações.
Porém, precisamos olhar dados que apontam o que pode acontecer mais à frente. Estatísticas recentes de comércio do começo de 2026 mostram que as exportações de semicondutores (chips usados em eletrônicos) — um motor importante da economia — subiram mais de 50% em relação ao mesmo período do ano anterior. Essa melhora no ciclo global de tecnologia sugere que o pior momento da economia pode ter ficado para trás, criando um descompasso entre este dado de PIB, que costuma vir com atraso, e a situação atual.
Diante dessa diferença, uma estratégia cuidadosa com derivativos (contratos financeiros cujo valor depende de outro ativo, como ações, índices ou câmbio) seria focar a força das exportações e, ao mesmo tempo, se proteger da fraqueza interna. Operadores podem considerar comprar opções de compra (calls) de grandes empresas de semicondutores que lideram a recuperação das exportações. Para proteger essa posição, dá para comprar ao mesmo tempo opções de venda (put, direito de vender a um preço definido) em índices mais expostos ao consumo interno, como os que acompanham empresas de varejo ou financeiras.
Olhando para trás, essa desaceleração parece bem diferente da queda forte que vimos durante os lockdowns globais de 2020 (fechamentos e restrições amplas). Naquele período, houve um colapso generalizado; já a fraqueza de 2025 parece mais concentrada na demanda interna (consumo e gasto dentro do país). A recuperação forte das exportações indica que essa fase de crescimento negativo tende a ser leve e curta.
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