Perspectiva Euro Dólar
Para 2027, o crescimento deve ficar em média em 1,6% por efeito de “carregamento” (quando o nível de atividade do fim de um ano ajuda a média do ano seguinte), mesmo com um ritmo trimestral mais lento de 0,3% q/q (comparação de um trimestre com o trimestre anterior). O cenário considera medidas fiscais na Alemanha (gastos e impostos), maior gasto militar e investimento ligado à IA (inteligência artificial) na Europa, com um mercado de trabalho resiliente (emprego se mantendo forte). O acordo comercial UE–EUA é descrito como frágil, enquanto as tensões com a China estariam aumentando, o que traz incerteza. A inflação deve ficar abaixo da meta de 2% em 2026. A inflação deve subir em 2027 de forma moderada, levando o BCE (Banco Central Europeu) a aumentar os juros no 2º semestre de 2027. O BNP Paribas vê a taxa da facilidade de depósito (juros que o BCE paga aos bancos pelo dinheiro parado no banco central) chegando a 2,5%. Vemos o euro ganhando força contra o dólar, o que torna este um momento importante para se posicionar para uma alta gradual. Nas próximas semanas, operadores de derivativos (contratos financeiros cujo valor depende de outro ativo, como opções) podem considerar posições compradas, como comprar opções de compra (call: direito de comprar a um preço definido) de EUR/USD com vencimento no fim de 2026. Essa estratégia segue a projeção de uma alta lenta até 1,20 no quarto trimestre.Considerações de Estratégia de Trading
A ideia de um crescimento europeu mais forte é apoiada por dados recentes: o PMI composto preliminar (pesquisa com empresas sobre produção, pedidos e emprego; acima de 50 indica expansão) da zona do euro subiu para 51,2 em fevereiro, mostrando expansão clara da atividade econômica. Esse impulso vem das medidas fiscais da Alemanha e do aumento do investimento no continente. Isso contrasta com sinais de desaceleração nos EUA, onde as vendas no varejo (indicador de consumo) de fevereiro mostraram leve queda de 0,2%. Olhando para trás, a economia europeia se manteve bem ao longo de 2025, criando uma base sólida para a aceleração esperada neste ano. Essa força relativa torna o euro um ativo (instrumento de investimento) mais atraente. Como a valorização prevista é gradual, a volatilidade implícita (volatilidade “precificada” nas opções, ou seja, a expectativa do mercado sobre oscilações futuras) pode não estar alta demais, o que pode dar bom custo-benefício em opções com prazos mais longos. Com a inflação da zona do euro abaixo da meta, como na estimativa preliminar de 1,8% em fevereiro, não se espera que o Banco Central Europeu suba os juros até o próximo ano. Essa estabilidade de política permite manter o foco no crescimento mais forte, que sustenta a moeda. Assim, traders (operadores) podem se posicionar para a valorização do euro sem o risco imediato de uma alta inesperada de juros.
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