Principais divulgações de dados desta semana
O CPI sai na quarta-feira e o PCE subjacente na sexta-feira, com os dois relatórios na mesma semana. O relatório de renda e gastos pessoais de sexta-feira também trará a leitura do PCE subjacente de janeiro. Com base em dados anteriores de CPI e PPI (índice de preços ao produtor, que mede variação de preços no nível das empresas), o PCE subjacente (medida de inflação baseada nos gastos de consumo) deve subir 0,42% no mês, acima de 0,36% antes. Isso elevaria a taxa anual do PCE subjacente em cerca de 0,1 ponto percentual, para 3,1%. Estamos vendo um padrão conhecido de inflação resistente, parecido com o início do ano passado. Olhando para fevereiro de 2025, havia projeções de um CPI geral mais forte por causa da energia, algo que colocou à prova a posição do Federal Reserve (banco central dos EUA). Naquele período, quando o PCE subjacente era projetado para subir até 3,1%, ficou claro que baixar a inflação não seria um caminho simples.Reprecificação do mercado e implicações para operações
Com isso, o mercado ajustou fortemente as expectativas sobre o que o Federal Reserve fará neste ano. Vimos a probabilidade de um corte de juros antes de junho, indicada pelos futuros de Fed funds (contratos que refletem a expectativa para a taxa básica dos EUA), cair para menos de 35%. A visão dominante agora é que qualquer redução de juros fique para o terceiro trimestre, no mais cedo. Para quem opera derivativos (contratos cujo valor depende de outro ativo, como juros ou índices), esse cenário sugere se preparar para juros mais altos por mais tempo e possível instabilidade de preços. Isso inclui estratégias como comprar opções sobre futuros de SOFR (taxa de referência de curto prazo nos EUA) para se proteger caso os juros continuem altos por mais tempo do que o esperado. Também pode ser interessante comprar opções de compra (calls) do VIX (índice ligado à volatilidade esperada do mercado) antes de divulgações importantes de dados e reuniões do FOMC (comitê do Fed que decide a política de juros). Devemos lembrar a lição do início de 2025, quando uma dinâmica parecida estava acontecendo. A expectativa de o PCE subjacente acelerar 0,42% no mês foi um sinal de que a parte final da queda da inflação é a mais difícil. Aquele período mostrou que apostar cedo demais em cortes de juros pode sair caro quando os dados não ajudam. Crie sua conta real na VT Markets e comece a operar agora.
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