As ações dos EUA não conseguiram manter a recuperação do fim de tarde de quinta-feira e depois caíram antes da divulgação do relatório de emprego fora do setor agrícola (NFP, um dado mensal dos EUA que mostra quantas vagas foram criadas fora da agricultura). O NFP, junto com a taxa de desemprego (percentual de pessoas sem trabalho) e a taxa de participação (percentual de pessoas trabalhando ou procurando emprego), veio mais fraco; uma greve de enfermeiros também afetou os números. Em seguida, a expectativa de corte de juros (aposta de que o banco central vai reduzir a taxa básica) ajudou as ações a se recuperar, incluindo as ações de bancos e seguradoras. A pressão de venda no setor de semicondutores (empresas que fabricam chips) diminuiu, o que ajudou o Nasdaq a voltar ao nível de antes do NFP.

Amplitude do Mercado e Venda no Fim do Dia

A relação entre tecnologia e S&P 500 (comparação do desempenho de ações de tecnologia com o índice S&P 500, que reúne grandes empresas dos EUA) indicou uma alta de curto prazo contra a tendência principal, mas as duas últimas horas trouxeram vendas constantes à medida que a amplitude do mercado (quantas ações sobem versus quantas caem) piorou. O dólar americano não precisou subir para isso acontecer. Os mercados, em geral, trataram as tensões com o Irã como algo controlado e de curta duração. Isso aparece na “backwardation” (quando contratos de futuros com vencimento próximo ficam mais caros do que os de vencimento mais distante) do petróleo: contratos do fim do verão ficaram só um pouco mais caros, enquanto apenas os contratos do mês atual subiram. O ouro não disparou, mesmo com o aumento das apostas em corte de juros. A visão predominante é que o conflito vai acabar em breve, apesar de haver pouca evidência disso; o foco também começa a ir para as eleições de meio de mandato e para a próxima leitura de inflação, após quedas anteriores no petróleo e na gasolina. Como o mercado não sustentou a recuperação depois do relatório de empregos fraco, o principal ponto é a volatilidade (oscilações fortes de preço). Vemos o número de apenas 95.000 vagas criadas na sexta-feira como um sinal claro de desaceleração econômica, mesmo que isso aumente as apostas em cortes de juros. Essa incerteza sugere comprar “puts” (opções de venda, usadas como proteção quando o preço cai) do SPY (ETF, um fundo negociado em bolsa, que acompanha o índice S&P 500) para as próximas semanas, já que a venda no fim do dia mostrou pouca convicção. A diferença entre tecnologia e o restante do mercado é uma área importante para operar. O Nasdaq 100 superou o S&P 500 em mais de 3% desde o início de março de 2026, movido apenas pela esperança de juros mais baixos. Essa diferença permite estratégias como comprar “calls” (opções de compra, que ganham valor se o preço subir) do QQQ (ETF que acompanha o Nasdaq 100) e fazer proteção com “puts” em setores mais sensíveis à economia, como o financeiro (XLF, ETF do setor financeiro).

Risco Irã e Proteção no Mercado de Petróleo

Achamos que o mercado está perigosamente confiante demais sobre o conflito com o Irã, tratando como algo de curto prazo. A backwardation forte nos futuros de petróleo, com o contrato mais próximo do Brent acima de US$ 95 enquanto os contratos de dezembro ficam perto de US$ 82, mostra um preço que não reflete bem o risco. Isso torna “calls” de prazo mais longo (opções com vencimento mais distante) em ETFs de petróleo como o USO uma proteção interessante contra um conflito prolongado. A alta dos preços de energia vai dificultar justamente os cortes de juros que o mercado agora espera, criando um cenário complicado para o Fed (banco central dos EUA). Vimos algo parecido em 2022, quando a inflação persistente forçou os responsáveis pela política econômica a agir de forma mais dura do que se imaginava. “Puts” em ETFs de títulos do Tesouro, como o TLT (ETF de títulos do governo americano de longo prazo), podem ir bem se a próxima inflação vier acima do esperado. O mercado parece esperar um sinal claro de redução da tensão, como a pausa de 90 dias nas tarifas que vimos no fim de 2025. O Índice de Volatilidade da CBOE (VIX, indicador conhecido como “índice do medo”, que mede a volatilidade esperada do S&P 500) segue acima de 20, mostrando que traders ainda consideram a chance de um movimento brusco. Até esse gatilho aparecer, usar “straddles” (estratégia com opções que compra uma call e uma put ao mesmo tempo, para tentar ganhar com grande movimento para cima ou para baixo) nos principais índices pode ser uma forma eficaz de operar a tensão crescente. Crie sua conta real na VT Markets e comece a operar agora.

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