Função de Reação do Fed e Sinais de Inflação
Miran disse que o Fed normalmente não reage aos preços do petróleo. Ele também afirmou que não há pressão de inflação nos aluguéis. Ele disse que a taxa neutra (nível de juros que não acelera nem freia a economia) está em torno de 2,5% a 2,75%. Ele afirmou que planejar está difícil no momento e que continuará no cargo provisoriamente até que alguém seja confirmado para sua cadeira. Com a política monetária sendo considerada apertada demais, devemos esperar uma postura cada vez mais “dovish” do Federal Reserve nas próximas semanas. A taxa atual de juros do Fed, de 4,50%, está bem acima do nível neutro de 2,5% a 2,75%, o que sugere espaço para futuros cortes de juros. Isso cria um viés claro para posicionamento. Não devemos reagir demais ao forte relatório de empregos de fevereiro de 2026, que adicionou 280.000 vagas, acima do esperado. A mensagem é olhar além de um único dado e focar na tendência de uma economia desacelerando. Isso reforça a ideia de que a exigência para qualquer medida “hawkish” (mais inclinada a subir juros) é muito alta.Posicionamento para Juros Mais Baixos
A recente alta do petróleo WTI (tipo de petróleo usado como referência de preço nos EUA) para acima de US$ 95 por barril provavelmente será ignorada pelos dirigentes. Já vimos isso antes: o Fed tende a olhar além de choques de energia (altas rápidas no preço de energia) a menos que eles afetem muito a inflação “núcleo” (inflação que exclui itens muito voláteis, como alimentos e energia). A visão de que a inflação de aluguéis não é um ponto de pressão combina com os dados mais recentes do CPI (índice de preços ao consumidor dos EUA) mostrando a inflação núcleo desacelerando para 2,9%, o que apoia uma política mais fácil. Esse cenário sugere se posicionar para juros mais baixos via derivativos (contratos financeiros cujo valor depende de outro ativo) como futuros de SOFR (contratos que seguem a taxa SOFR, uma taxa de referência de financiamento de curto prazo nos EUA) ou comprando opções de compra (call options, um tipo de contrato que dá o direito de comprar um ativo por um preço definido) em ETFs (fundos negociados em bolsa) de títulos do Tesouro de prazo longo. O mercado pode estar subestimando a chance de cortes de juros neste ano, especialmente após dados econômicos fortes. Isso lembra a virada “dovish” que o mercado passou a precificar no fim de 2025, quando a inflação começou a cair de forma mais consistente. Para traders de ações, esse sinal “dovish” é positivo, sobretudo para ações de crescimento sensíveis aos juros (empresas cujo preço tende a reagir mais a mudanças nas taxas de juros). Podemos considerar estratégias como comprar opções de compra no índice Nasdaq 100 (índice com grandes empresas listadas na Nasdaq, muito ligado a tecnologia). Uma política do Fed mais acomodatícia (mais favorável a juros menores) historicamente ajuda as ações, como visto nas altas de 2024. Há incerteza política, pois o dirigente que comunica essa visão “dovish” está em posição provisória. Uma troca de pessoas no conselho pode mudar rapidamente esse cenário. Esse risco significa que, embora faça sentido favorecer operações “dovish”, é importante lembrar que a composição do Fed pode mudar. Crie sua conta real na VT Markets e comece a operar agora.
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