Perspectiva de Recuperação da Manufatura na Zona do Euro
A ABN AMRO observa que preços mais altos de energia estão criando novos obstáculos, que podem desacelerar a recuperação. O texto diz que foi produzido com uma ferramenta de inteligência artificial (software que gera texto automaticamente) e revisado por um editor (pessoa que confere e ajusta o conteúdo). Vemos uma recuperação cautelosa na manufatura da zona do euro, mas com novos riscos por causa da alta da energia. Em março de 2026, a alta dos pedidos às fábricas na Alemanha no fim de 2025 realmente perdeu força, e os dados de janeiro mostraram uma queda relevante. Porém, a leitura mais recente do PMI industrial (índice de gestores de compras; acima de 50 indica expansão e abaixo de 50 indica contração) da zona do euro em fevereiro ficou em 47,8, melhor que em janeiro, mas ainda abaixo de 50, o nível que indica crescimento. Esse cenário misto sugere que apostar forte em alta em índices como o DAX (principal índice de ações da Alemanha) pode ser arriscado. Uma alternativa é usar opções (contratos que dão o direito de comprar ou vender um ativo a um preço definido) para gerar renda, como vender calls cobertas (vender opção de compra tendo as ações em carteira) ou montar spreads de put de alta (estratégia com duas opções de venda que limita risco e busca ganho com mercado estável ou em leve alta) em grandes índices europeus. Essas estratégias podem ganhar com uma alta lenta ou com o mercado de lado (sem tendência clara), o que combina com uma recuperação frágil. A tensão entre uma possível recuperação e o aumento do custo de energia cria incerteza, que costuma elevar a volatilidade (variação de preços mais rápida e intensa). Para quem espera um movimento forte do mercado, mas não sabe a direção, uma posição de straddle comprado (comprar call e put ao mesmo tempo para ganhar com alta forte ou queda forte) em ETFs industriais (fundos negociados em bolsa que acompanham um grupo de ações do setor) pode funcionar. Isso permite ganhar com uma ruptura rápida para cima ou para baixo nas próximas semanas, conforme o mercado absorve esses sinais opostos.Estratégia por Setor e Volatilidade
Continuamos vendo força em setores específicos, especialmente defesa, como já era esperado. Opções de compra (calls) em empresas como a Rheinmetall, cuja ação subiu mais de 80% desde o início de 2025, seguem atrativas devido aos gastos geopolíticos (despesas do governo com defesa ligadas a tensões internacionais). Por outro lado, é melhor ter cautela com setores que gastam muita energia, como o de químicos, em que a alta do preço do gás natural no índice holandês TTF (referência de preço do gás na Europa) — perto de €45 por megawatt-hora (unidade de energia) — pode reduzir margens (lucro sobre as vendas).
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