A Rúpia Indiana subiu frente ao Dólar dos EUA na tarde de sexta-feira na Índia, levando o USD/INR para perto de 92,00. O movimento veio após uma ação do Banco Central da Índia (Reserve Bank of India, RBI) no mercado de câmbio (compra e venda de moedas) na quinta-feira, depois que o USD/INR atingiu um recorde de 92,67 na quarta-feira. Os preços do petróleo continuaram altos por causa da guerra no Oriente Médio envolvendo EUA, Israel e Irã. O WTI (petróleo bruto dos EUA) foi negociado perto de uma nova máxima de 18 meses acima de US$ 80,00 após subir por medo de falta de oferta, ligado a atividade militar perto do Estreito de Hormuz (rota marítima por onde passa grande parte do petróleo do mundo). A moeda da Índia continua sensível ao petróleo porque o país depende muito de importações de energia. Os EUA permitiram que a Índia compre petróleo bruto da Rússia por um mês durante o conflito com o Irã. Investidores estrangeiros (Foreign Institutional Investors, FII — grandes fundos de fora do país) foram vendedores líquidos nos três pregões de março, vendendo 15.800,81 crores de rúpias (1 crore = 10 milhões), segundo dados da NSE (National Stock Exchange, bolsa da Índia). O Dólar dos EUA operou com cautela antes do relatório de emprego dos EUA (Nonfarm Payrolls — vagas fora do setor agrícola) às 13:30 GMT. A previsão para fevereiro era de 59 mil vagas, contra 130 mil em janeiro, com desemprego em 4,3%. O CME FedWatch (ferramenta que estima as chances de decisão de juros do Federal Reserve, o banco central dos EUA) mostrou probabilidade de manter os juros em julho em 47,4%, acima de 33,4% uma semana antes. O USD/INR ficou acima da EMA de 20 dias (média móvel exponencial, um tipo de média que dá mais peso aos dias mais recentes) perto de 91,43, enquanto o RSI de 14 dias (índice de força relativa, indicador que mede se o preço está muito esticado para cima ou para baixo) se manteve acima de 60,00. Os suportes (regiões onde o preço costuma “segurar”) eram 91,40–91,45, depois 91,00 e 90,60, com resistência (região onde o preço costuma “travar”) em 92,67 e possível avanço para 93,00. A Rúpia Indiana encontra alívio temporário perto de 92,00 contra o Dólar, em grande parte porque o RBI está vendendo dólares para evitar uma queda maior. Porém, a pressão básica continua forte: petróleo caro e investidores estrangeiros vendendo ações indianas. Essa disputa entre a ação do banco central e as forças do mercado cria um ambiente de negociação instável. Com o WTI firme acima de US$ 80 por barril, um nível que não era mantido com frequência desde o fim de 2024, a conta de importação da Índia sobe rápido. Isso assusta investidores estrangeiros, que venderam quase 16.000 crores de rúpias em ações indianas só nos três primeiros dias de março, uma virada grande em relação às compras líquidas do fim do ano passado. Essas saídas de dinheiro pressionam a Rúpia para baixo. O foco imediato é o relatório de emprego dos EUA (Nonfarm Payrolls), pois ele influencia muito o caminho dos juros do Federal Reserve. A expectativa é baixa, de 59 mil novas vagas; então um número bem acima disso pode fortalecer o Dólar e empurrar o USD/INR para cima. O mercado já trabalha com menor chance de corte de juros do Fed em julho, e um dado forte reforçaria essa visão. Como o USD/INR mantém uma tendência de alta, mas existe risco de recuos bruscos causados pelo RBI, comprar opções de compra (call options — contrato que dá o direito de comprar a um preço definido até uma data) é uma estratégia razoável. Isso permite ganhar se houver rompimento acima do recorde de 92,67, enquanto a perda fica limitada ao prêmio (valor pago pela opção) caso a Rúpia se fortaleça de surpresa. Esse risco limitado é especialmente útil antes de um grande dado econômico. A situação atual — fundamentos indicando fraqueza da Rúpia, mas com o RBI intervindo — mantém alta a volatilidade implícita (expectativa do mercado para a variação de preço futura, medida no preço das opções). Vimos algo parecido em 2022, quando a Rúpia também estava sob pressão, lembrando que movimentos fortes podem ocorrer em qualquer direção. Operadores que esperam um grande movimento, mas não sabem o lado, podem considerar straddles (estratégia com compra de uma call e uma put no mesmo preço e vencimento para tentar lucrar com grande oscilação). Para quem já está comprado em USD/INR (apostando na alta do par), é importante proteger os ganhos contra viradas rápidas causadas pelo RBI. Usar a média móvel de 20 dias perto de 91,43 como nível-chave para ordens de stop-loss (ordem para limitar perdas) é uma forma prática de controlar o risco. Fazer proteção com opções de venda fora do dinheiro (out-of-the-money puts — opções de venda que ainda não seriam vantajosas ao preço atual) também pode ajudar a manter a posição e, ao mesmo tempo, se segurar contra uma queda repentina.

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