O petróleo Brent caiu para cerca de US$ 85 por barril, enquanto o governo dos EUA analisava ferramentas de política (medidas oficiais do governo) para lidar com a alta dos preços do petróleo e da gasolina ligada à guerra no Irã. Os mercados na Ásia e no resto do mundo seguiram cautelosos com o risco de “gap” no fim de semana (quando o preço abre na segunda-feira bem diferente do fechamento de sexta, por notícias fora do horário de negociação). As possíveis medidas incluem liberar petróleo bruto (petróleo ainda sem refino) da reserva emergencial dos EUA, possivelmente junto com outros países, para aumentar o impacto. Outras opções citadas foram suspender regras de mistura de combustíveis (exigências de misturar etanol/biodiesel ao combustível) e intervenção direta no mercado futuro de petróleo (operações do governo em contratos para compra/venda no futuro, que influenciam o preço agora).

Policy Options Under Review

Essas discussões vêm após planos anteriores de garantias de seguro (apoio para reduzir o custo/risco de seguro) e escoltas navais (navios militares acompanhando) para garantir a passagem segura de petroleiros (navios que transportam petróleo) e outras embarcações pelo Estreito de Ormuz (rota marítima estreita e estratégica por onde passa grande parte do petróleo do Oriente Médio). O Tesouro dos EUA anunciou autorizações temporárias (dispensas das regras) permitindo que a Índia compre petróleo russo por 30 dias, até 4 de abril de 2026. O impacto geral nos mercados globais de petróleo, inclusive na Ásia, foi descrito como incerto. Estamos vendo o Brent recuar para perto de US$ 85 por barril, enquanto o governo dos EUA indica que pode usar várias medidas para controlar o custo dos combustíveis durante o conflito com o Irã. Essa pressão do governo aumenta a incerteza, que agora precisa ser considerada por quem negocia. O mercado teme movimentos bruscos, especialmente nos fins de semana.

Market Volatility And Positioning

As opções em debate vão desde liberar petróleo da Reserva Estratégica de Petróleo (SPR, estoque do governo para situações de emergência) até suspender regras de mistura de combustíveis e até intervir diretamente no mercado futuro (compra e venda de contratos futuros para influenciar preços). Depois de o preço médio nacional da gasolina subir para US$ 4,15 na semana passada, cresce a disposição política de agir. Isso deixa apostas de alta (posições compradas, quando se ganha com a subida do preço) mais arriscadas. A ameaça de intervenção elevou o Índice de Volatilidade do Petróleo da CBOE (OVX, um indicador que mede a expectativa de variação de preços) em quase 15% em duas semanas, tornando os contratos de opções (direitos de comprar ou vender a um preço definido) mais caros. Houve grandes liberações da SPR durante a crise de oferta de 2025, que seguraram os preços por um tempo, mas não resolveram os problemas de fundo. Com a SPR hoje em um nível historicamente baixo, de 375 milhões de barris, outra liberação grande seria uma medida forte, mas com alcance limitado. Além disso, o Tesouro dos EUA deu à Índia uma autorização temporária para comprar petróleo russo até 4 de abril. Isso indica que o governo tenta equilibrar várias pressões, evitando que a oferta global fique apertada demais (escassa). Essa decisão reduz o “clima de alta” (otimismo de que os preços vão subir) que normalmente dominaria durante um grande conflito no Oriente Médio. Com sinais mistos, a cautela tende a ser a melhor postura nas próximas semanas. O risco de queda por anúncio de política do governo compete com o risco de alta por piora do cenário geopolítico (conflitos entre países). Esse contexto dificulta apostar em uma direção clara do preço, sugerindo estratégias que ganham com alta volatilidade (muitas oscilações) ou que protegem contra uma queda forte (hedge, proteção com operações que compensam perdas) podem ser mais prudentes.

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