Mercado de trabalho ainda apertado
Com os pedidos iniciais de seguro-desemprego em 213.000 na semana passada, os dados indicam que o mercado de trabalho segue mais “apertado” do que esperávamos (ou seja, com poucas demissões e ainda difícil para as empresas encontrarem pessoas para contratar). Esse sinal de força econômica sugere que o Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) tem pouco motivo para pensar em cortar os juros no curto prazo. Para traders de derivativos (contratos financeiros cujo preço depende de outro ativo, como juros, moedas ou índices), isso reforça a ideia de juros “altos por mais tempo”. Este relatório vem após os dados recentes do Índice de Preços ao Consumidor (CPI, indicador de inflação) de fevereiro, que mostraram a inflação “núcleo” (core, que exclui itens muito voláteis como alimentos e energia) estável em 2,8%, ainda bem acima da meta do Fed. O relatório de folhas de pagamento não agrícolas (Non-Farm Payrolls, o principal dado mensal de emprego nos EUA fora do setor agrícola) de amanhã passa a ser um dado crítico, pois pode confirmar essa tendência de resistência da economia. Vimos situação parecida no outono de 2025, quando números de emprego sempre fortes forçaram o mercado a “reprecificar” (ajustar preços e expectativas) sobre quando os cortes de juros aconteceriam. Com isso, esperamos pressão de queda na ponta curta da curva de juros (yield curve, a linha que mostra os juros/taxas dos títulos do governo por prazo; “ponta curta” são os prazos mais próximos). Traders podem considerar estratégias que ganham com juros de curto prazo teimosamente altos, como vender contratos futuros de SOFR (taxa de referência de curto prazo dos EUA; futuros são contratos para comprar ou vender algo numa data futura a um preço combinado) para o terceiro trimestre de 2026. Estratégias com opções (contratos que dão o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender) podem incluir comprar “puts” (opção de venda, que tende a ganhar quando o preço cai) em futuros de notas do Tesouro (Treasury note futures, contratos ligados a títulos do governo dos EUA) para proteção (hedge, reduzir risco) ou para apostar em nova alta dos rendimentos (yields, retorno/juros dos títulos). Para ações, esse ambiente tem dois lados: uma economia forte ajuda os lucros das empresas, mas juros altos pressionam as avaliações (valuation, o preço “justificado” de uma ação pelos lucros esperados e pelas taxas de juros). Essa tensão deve aumentar a instabilidade de preços no mercado nas próximas semanas. Consideramos que comprar opções de compra (call, que tende a ganhar quando o preço sobe) no índice VIX (medida de volatilidade esperada do mercado; volatilidade é o quanto os preços sobem e descem) — que está em torno de 15, um nível relativamente baixo — é uma forma barata de se posicionar para um possível salto na volatilidade.Força do dólar deve continuar
A força contínua da economia dos EUA em relação a outras também deve seguir sustentando o dólar. Isso torna atraentes as opções de compra (calls) no Índice do Dólar (DXY, medidor do dólar contra uma cesta de moedas). A expectativa de diferencial de juros (rate differentials, diferença entre os juros de países) favorece o dólar, especialmente contra moedas em que os bancos centrais têm mais chance de começar a reduzir juros. Crie sua conta real na VT Markets e comece a negociar agora.
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