A atividade do setor de serviços dos EUA aumentou em fevereiro, com o **ISM Services PMI** (um *índice de gerentes de compras* que mede se o setor está crescendo ou encolhendo) subindo para **56,1** de **53,8**. Ficou acima da previsão de **53,5**.
O **Prices Paid Index** (índice de *preços pagos*, que indica pressão de custos e ajuda a sinalizar inflação) caiu para **63** de **66,6**. O **Employment Index** (índice de *emprego*, que indica se as empresas estão contratando ou demitindo) subiu para **51,8** de **50,3**.
O **New Orders Index** (índice de *novos pedidos*, que mostra a força da demanda) subiu para **58,6** de **53,1**. Isso sugere demanda mais firme dentro dos serviços.
Após a divulgação, o **dólar americano** ficou um pouco mais fraco. O **US Dollar Index (DXY)** (índice que mede o dólar contra uma cesta de moedas) devolveu parte dos ganhos anteriores e caiu abaixo de **99,00**.
Vimos atividade forte no setor de serviços nesta época do ano passado, com o ISM Services PMI chegando a **56,1** em fevereiro de 2025. Esse crescimento aconteceu mesmo com o índice de preços pagos mostrando que a pressão de inflação começava a diminuir. Essa combinação aumentou a confiança do mercado em um **“pouso suave”** (*desaceleração da economia sem entrar em recessão*) ao longo de 2025.
Esse cenário de economia resistente permitiu ao **Federal Reserve (Fed)** (o *banco central* dos EUA, responsável por juros e inflação) manter os **juros** estáveis por mais tempo do que muitos esperavam no ano passado. Agora, porém, a ferramenta **CME FedWatch** (um indicador baseado em preços de mercado que estima as chances de mudanças de juros) mostra que o mercado vê **68%** de probabilidade de pelo menos **um corte de juros** até a reunião de setembro de 2026. Isso indica uma mudança clara: a expectativa é de uma economia mais fraca do que a de um ano atrás.
O relatório mais recente do ISM Services PMI de fevereiro de 2026 confirmou essa desaceleração, com leitura de **52,9**. Ainda indica crescimento, mas é uma perda de ritmo importante em relação ao início de 2025. Essa piora, junto com a **inflação core PCE** (*medida de inflação que exclui itens muito voláteis, como alimentos e energia; é a referência preferida do Fed*) de janeiro de 2026 ainda “pegajosa” em **2,8%** (ou seja, difícil de cair), complica o cenário para o Fed.
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