Expectativas sobre bancos centrais mudam
As expectativas de um corte de juros do Banco da Inglaterra (BoE, o banco central do Reino Unido) em março diminuíram, com o preço de mercado indicando probabilidade abaixo de 50%, segundo a Bloomberg. Isso ajudou a Libra, embora a incerteza política no Reino Unido continue pesando sobre a moeda. Os dados de inflação da Zona do Euro vieram acima do esperado, mas não fortaleceram o Euro. A Eurostat informou que o HICP núcleo (inflação “central”, que exclui itens mais voláteis como energia e alimentos) subiu 0,8% no mês, após queda de 1,1% em janeiro, e avançou 2,4% em 12 meses, acima da previsão de 2,2%. O HICP cheio (inflação total, incluindo todos os itens) subiu 0,7% no mês, após queda de 0,6%, e a taxa anual aumentou para 1,9% contra 1,7% previsto. Autoridades do BCE (Banco Central Europeu) disseram que estão acompanhando o conflito e alertaram que a inflação pode subir se a situação continuar.Divergência na trajetória de juros e posicionamento
Hoje, em março de 2026, o ponto principal é a diferença na persistência da inflação. O CPI do Reino Unido (índice de preços ao consumidor, medida de inflação) de fevereiro de 2026 ficou em 2,8%, enquanto o HICP da Zona do Euro caiu para 2,3%. Essa diferença indica que o Banco da Inglaterra tem menos espaço para cortar juros do que o BCE. Dado esse cenário, uma estratégia de vender opções de compra (call options, contratos que dão ao comprador o direito de comprar o ativo a um preço definido) de EUR/GBP com preço de exercício (strike, o preço definido no contrato) em torno de 0,8650 parece adequada. Essa posição ganha se o par ficar estável ou cair, já que a libra tende a se beneficiar de expectativas de juros relativamente mais altos. O prêmio (valor recebido pela venda da opção) ajuda a compensar caso o euro ganhe força inesperadamente. É importante acompanhar os dados de crescimento dos salários no Reino Unido, que saem na próxima semana, pois são um foco do Banco da Inglaterra. Um número alto pode aumentar a chance de o BoE manter os juros sem mudança até o segundo trimestre de 2026. Usar opções de venda (put options, contratos que dão ao comprador o direito de vender o ativo a um preço definido) no EUR/GBP pode ser uma forma mais barata de se posicionar para uma queda abaixo do nível de suporte de 0,8500 (suporte é uma faixa de preço em que o mercado costuma encontrar compradores, dificultando novas quedas).
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