O Deutsche Bank destacou que o diário macro da próxima semana será liderado pelos PMIs “flash” globais, a par de uma sequência de dados de inflação. Nos EUA, as atenções deverão centrar-se no relatório do PCE de maio, que, em conjunto com as leituras dos PMIs, será o principal termómetro de curto prazo para a atividade e as pressões sobre os preços.
Fora dos EUA, o calendário inclui o inquérito Ifo na Alemanha e o CPI de Tóquio no Japão, acrescentando cor regional sobre tendências de procura e inflação. O Canadá e a Austrália também deverão publicar relatórios de CPI, prolongando a ênfase da semana na dinâmica dos preços nas principais economias. O artigo foi produzido com a assistência de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisto por um editor.
Volatilidade de Mercado e Principais Eventos Macro
Vemos a semana que se aproxima como crítica, com uma vaga de dados globais pronta a injetar volatilidade significativa nos mercados. Indicadores-chave de inflação e crescimento irão influenciar diretamente as expectativas em relação aos bancos centrais, criando oportunidades para estratégias com derivados. Estamos posicionados para um aumento das oscilações de preços, em particular nos mercados de taxas de juro e de câmbio.
O principal evento para nós é o relatório do PCE dos EUA referente a maio. Com a última leitura do CPI “headline” de maio de 2026 a fixar-se num persistente 3,1%, outro número de inflação elevado provavelmente empurraria para mais longe as expectativas de um corte de taxas por parte da Fed. Estaremos atentos às opções sobre futuros de SOFR e sobre o S&P 500, à procura de mudanças de sentimento em torno desta divulgação.
Dados Regionais e Oportunidades de Negociação
Os PMIs “flash” globais fornecerão um teste de saúde crucial à economia mundial. Os PMIs da indústria transformadora têm oscilado ligeiramente acima do nível 50 — que separa expansão de contração — há vários meses, com a última leitura global em 50,2. Uma queda abaixo desse patamar ampliaria os receios de recessão, levando-nos a considerar “puts” de proteção sobre os principais índices e ações cíclicas.
Na Europa, o inquérito Ifo alemão está no nosso radar como barómetro da maior economia do continente. Após a recessão ligeira verificada em 2025, sinais de enfraquecimento da confiança empresarial poderão pressionar o euro, à medida que os mercados passam a incorporar cortes mais agressivos das taxas pelo BCE. Esta potencial divergência de política face aos EUA torna particularmente apelativa a negociação de opções no par EUR/USD.
Por fim, estamos a acompanhar os relatórios de CPI do Canadá e da Austrália, bem como o CPI de Tóquio no Japão. Historicamente, um CPI de Tóquio acima do esperado tem precedido uma postura mais “hawkish” do Banco do Japão, criando oportunidades em USD/JPY. Os dados do Canadá e da Austrália irão influenciar as respetivas moedas ligadas às matérias-primas, tornando-as interessantes para negociar contra divisas com tendências de inflação divergentes.
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