O dólar australiano fortaleceu-se face ao dólar norte-americano na terça-feira, depois de o Banco da Reserva da Austrália (RBA) ter mantido a política monetária inalterada, preservando contudo um enviesamento para novo aperto. O par AUD/USD situava-se perto de 0,7070, após recuperar de um mínimo intradiário de 0,7042. O RBA manteve a taxa de referência em 4,35%, depois de três subidas consecutivas no início do ano, e afirmou que a incerteza em torno da atividade doméstica e da inflação continua elevada, acrescentando que voltará a aumentar a taxa se necessário para cumprir o objetivo de inflação.
Os mercados também avaliaram sinais mistos provenientes da China, o maior mercado de exportação da Austrália, onde a Produção Industrial de maio subiu 4,5% em termos homólogos, acima das expectativas de 4,3%, enquanto as Vendas a Retalho recuaram 0,6%, contra previsões de estagnação. A subida do AUD/USD foi limitada, uma vez que o dólar norte-americano se manteve globalmente estável antes da decisão da Reserva Federal de quarta-feira, sendo esperado que a Fed mantenha as taxas no intervalo 3,50%–3,75% pela quarta reunião consecutiva. Noutros mercados, os preços do petróleo aliviaram após um acordo-quadro entre os EUA e o Irão, enquanto o IPC dos EUA subiu para 4,2% em maio, o nível mais elevado desde abril de 2023; dados da FXStreet indicam que seis dos 11 membros votantes do FOMC têm uma posição hawkish, excluindo o presidente da Fed, Kevin Warsh.
Orientação da Política do RBA e o Suporte ao Dólar Australiano
A decisão do Banco da Reserva da Austrália de manter a taxa de referência em 4,10% dá-nos razões para acreditar que o dólar australiano poderá encontrar algum suporte. Apesar da pausa, o tom hawkish sinaliza disponibilidade para voltar a subir as taxas caso a inflação não abrande, sustentando por agora um “piso” para a moeda. Observamos o par AUD/USD a reagir a este movimento, sendo atualmente negociado perto de 0,6650 após o anúncio.
No entanto, os recentes dados mistos da China estão a toldar o cenário para o dólar australiano, que muitas vezes negoceia como um proxy da economia chinesa. Enquanto a produção industrial chinesa de maio ficou acima do esperado, em 5,9%, as vendas a retalho falharam as estimativas, crescendo apenas 2,8%. Estes dados contraditórios apontam para uma recuperação desigual, limitando qualquer rali significativo do AUD.
Impacto da Reserva Federal dos EUA e Estratégias de Negociação
O dólar norte-americano continua a ser a força dominante, sustentado pela postura da Reserva Federal de manter as taxas de juro elevadas por mais tempo. A taxa dos Fed funds mantém-se firme no intervalo 5,25%–5,50%, enquanto os dados mais recentes da inflação nos EUA mostraram o Índice de Preços no Consumidor em 3,1%, ainda persistentemente acima da meta de 2% da Fed. Este diferencial de taxas entre os EUA e a Austrália continua a exercer pressão descendente sobre o par AUD/USD.
Para os traders de derivados, este “cabo de guerra” entre um RBA hawkish e uma Fed ainda mais hawkish sugere que é provável um movimento de preços em intervalo (range-bound) no curto prazo. Consideramos que vender volatilidade através de estratégias como iron condors poderá ser rentável, visando um intervalo entre aproximadamente 0,6550 e 0,6750. A incerteza elevada proporciona prémios atrativos para vendedores de opções.
Tendo em conta a força persistente do dólar norte-americano, estamos também a considerar proteção de downside para quaisquer posições longas. A compra de opções put AUD/USD out-of-the-money, com vencimentos nas próximas semanas, oferece uma forma barata de cobertura contra uma potencial quebra abaixo de suportes-chave. Historicamente, quando a Fed se mantém tão empenhada em combater a inflação, como vimos em 2023, as moedas mais arriscadas tendem a ter um desempenho inferior.
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