O Banco do Japão subiu a taxa diretora em 25 pb para 1,0% e reiterou que continuará a reduzir gradualmente o seu programa de compras de Obrigações do Governo Japonês (JGB). Os decisores políticos sinalizaram confiança na inflação subjacente, apesar do arrefecimento do IPC global, mantendo as atenções centradas no percurso da política monetária e no ritmo de normalização do balanço.
Noutros mercados, o Banco da Reserva da Austrália manteve as taxas inalteradas em 4,35%, preservando contudo um enviesamento restritivo. O foco do mercado permaneceu nos sinais dos bancos centrais, com o apetite pelo risco também apoiado pelo abrandamento das tensões no Médio Oriente e pelo entusiasmo contínuo associado à IA.
Oportunidades em Moedas e Taxas de Juro Impulsionadas pela Divergência das Políticas dos Bancos Centrais
Acreditamos que a viragem hawkish do Banco do Japão cria uma oportunidade clara nos mercados cambiais. Com a taxa diretora agora em 1,0% e as compras de JGB a serem reduzidas, estamos a posicionar-nos para um iene mais forte nas próximas semanas. O iene tem oscilado perto do nível de 170 face ao dólar, mas esta mudança decisiva de política, suportada pelo recente crescimento salarial da primavera no Japão — que atingiu um máximo de 30 anos, acima de 5% — deverá proporcionar um suporte significativo.
A crescente divergência nas políticas dos bancos centrais sugere que um aumento da volatilidade das taxas de juro é iminente. Enquanto o BoJ está a restringir, o RBA australiano mantém-se firme com um enviesamento restritivo, depois de os dados de inflação do 1.º trimestre de 2026 terem surpreendido em alta, ao fixarem-se em 4,5%. Assim, estamos a analisar opções sobre futuros de obrigações do Estado para beneficiar de potenciais movimentos bruscos, em vez de apostar numa direção específica para as taxas globais.
Ações Tecnológicas Mantêm o Ímpeto em Ambiente de Volatilidade de Mercado
Apesar da turbulência nos mercados de taxas, vemos força continuada nas ações ligadas à tecnologia. O entusiasmo impulsionado pela IA levou o índice Nasdaq 100 a novos máximos acima de 22.000 pontos e, com as tensões no Médio Oriente a abrandar, o apetite pelo risco em sentido mais amplo mantém-se saudável. Estamos a considerar vender opções put fora do dinheiro sobre índices tecnológicos para encaixar prémio, capitalizando este sentimento persistentemente bullish.
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