GBP/USD disparou em direcção a 1,3450 na abertura da semana, à medida que um cessar-fogo EUA–Irão e a reabertura do Estreito de Ormuz empurraram o crude para baixo em quase 5% e apoiaram as divisas sensíveis ao risco. O movimento foi depois totalmente revertido, com o spot de novo perto de 1,3400, enquanto o Dólar se manteve sustentado na aproximação da reunião de quarta-feira da Reserva Federal. O cessar-fogo é apresentado como uma prorrogação de 60 dias, com o programa nuclear do Irão adiado e a assinatura formal prevista para sexta-feira, o que ajudou a manter o apetite pelo risco mais contido, após grande parte do posicionamento da semana passada.
Os dados dos EUA foram fracos, mas pouco fizeram para penalizar o “greenback”: o New York Empire State Manufacturing Index caiu para 5,7 em Junho, face a 19,6, contra um consenso de 14, enquanto a Produção Industrial de Maio subiu 0,1% versus uma previsão de 0,3%. Espera-se que a Fed mantenha 3,50% a 3,75%, depois de o NFP de Maio ter ficado perto de 172 mil, com o desemprego em torno de 4,3%; os futuros apontam para uma probabilidade de subida em Dezembro perto de 57% e, em Janeiro, a probabilidade de manutenção é de cerca de 35%. Do ponto de vista técnico, o par está comprimido entre a EMA de 200 períodos perto de 1,3400 e a EMA de 50 períodos ligeiramente abaixo de 1,3450, a cerca de 40 pips de distância, com o Stoch RSI perto de 44. Terça-feira traz Licenças de Construção e Inícios de Construção de Habitações perto de 1,42 e 1,43 milhões, depois o IPC do Reino Unido às 06:00 GMT (2,8% em termos homólogos no índice global; núcleo visto em 2,7% vs 2,5%), as Vendas a Retalho dos EUA às 12:30 GMT e a Fed às 18:00 GMT, com conferência de imprensa às 18:30 GMT; o BoE segue-se na quinta-feira. Os níveis citados indicam resistência em 1,3450, depois 1,3500 e 1,3550, com suporte em 1,3400 e depois 1,3350.
Recuperações de curta duração da libra e foco na Fed
Vimos a libra receber um impulso breve em direcção a 1,2800 com sinais de um descongelamento nas relações comerciais UE–China, mas esse optimismo desvaneceu-se rapidamente. O movimento foi completamente desfeito, mostrando quão superficiais são estas recuperações guiadas pelo risco. O foco real do mercado continua firmemente centrado na reunião desta semana da Reserva Federal.
O dólar não está à espera de “luz verde” para avançar, e é fácil perceber porquê. A leitura mais recente da inflação nos EUA, em Maio, fixou-se num persistente 3,1%, e a economia criou uns sólidos 195.000 empregos. Com números como estes, vemos os traders a reduzir as suas apostas contra o dólar antes da decisão de quarta-feira da Fed.
Esperamos que a Fed mantenha as taxas inalteradas no intervalo actual de 4,50% a 4,75% esta semana. O essencial estará na actualização do “dot plot” e no tom do Presidente, que sinalizarão os planos para o resto do ano. A história mostra-nos que mesmo uma pequena revisão em alta das projecções de taxas pode fazer o dólar subir de forma acentuada.
Técnicos do GBP/USD e estratégia de negociação antes dos bancos centrais
Olhando para os gráficos, vemos o GBP/USD “enrolado” numa faixa muito apertada, o que sugere que se aproxima um movimento significativo. O par está preso entre a sua média móvel de 200 dias, que oferece suporte perto de 1,2720, e a média de 50 dias, que limita a subida em 1,2780. Este tipo de compressão costuma anteceder uma ruptura acentuada, sendo a decisão da Fed o gatilho mais provável.
Para nós, esta configuração aponta para o uso de opções para negociar uma potencial ruptura de volatilidade em torno do anúncio da Fed. Estamos a considerar a compra de straddles ou strangles para beneficiar de um movimento rápido em qualquer direcção, já que a direcção em si é incerta. Níveis-chave a vigiar são uma quebra abaixo do suporte em 1,2720 ou um avanço acima da resistência em 1,2800.
Devemos também lembrar o lado britânico da equação, com a reunião do Banco de Inglaterra na quinta-feira. Com a inflação no Reino Unido a correr mais quente do que nos EUA, em 3,5%, qualquer surpresa mais “hawkish” por parte do BoE poderá complicar a operação. No entanto, por agora, a Fed continua a ser o principal determinante do par esta semana.
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