Um acordo EUA-Irão para reabrir o Estreito de Ormuz comprimou o prémio de risco energético, aliviando as preocupações imediatas sobre perturbações na oferta. A medida reduziu a tensão nos mercados de energia e moderou os receios de inflação, ao mesmo tempo que sustentou um tom mais “risk-on” nas ações, obrigações e divisas.
O enquadramento do petróleo melhorou, mas a formação de preços continua condicionada pela política dos bancos centrais, pelas tendências do crescimento global e pela dinâmica dos fluxos de capitais. Este conteúdo foi produzido com uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisto por um editor, tendo sido publicado sob a rubrica FXStreet Insights, uma equipa de jornalismo que compila observações de mercado de peritos externos, juntamente com comentários de analistas internos e externos.
Volatilidade da Energia e Estratégia de Trading
Com a reabertura do Estreito de Ormuz, vemos o prémio de risco energético a comprimir de forma significativa. O índice de volatilidade do petróleo (OVX) caiu de níveis baixos na casa dos 40 para abaixo de 30, um sinal claro de que os receios imediatos sobre a oferta saíram da equação. O nosso foco passa agora de coberturas contra choques geopolíticos para o posicionamento num ambiente de preços de energia mais estável.
Tendo em conta que cerca de 21 milhões de barris de petróleo atravessam diariamente o estreito, este acordo elimina um importante catalisador de subida para os preços do crude. Assim, procuramos comprar opções put sobre futuros de Brent e WTI nos próximos meses para capitalizar esta normalização de preços. A venda de opções call fora do dinheiro (out-of-the-money) é outra estratégia que estamos a utilizar para captar prémio à medida que a volatilidade diminui.
Impacto no Mercado e Expectativas de Política Monetária
Esta desescalada geopolítica é um forte vento favorável para as ações, sobretudo por aliviar as preocupações com a inflação. Estamos a aumentar a exposição a setores que beneficiam de custos de energia mais baixos, como transportes e bens de consumo, através da compra de opções call sobre os respetivos ETFs. O sentimento geral de “risk-on” também torna a venda de puts sobre índices de mercado alargados, como o S&P 500, uma forma atrativa de gerar rendimento.
A perspetiva de menor inflação energética altera o cálculo dos bancos centrais. A fixação de preços pelo mercado reflete agora uma probabilidade superior a 60% de a Reserva Federal conseguir implementar um corte de taxas antes do final do ano, acima de apenas 40% no mês passado. Estamos a posicionar-nos para isso ao explorar operações que beneficiariam de taxas de juro mais baixas, incluindo opções sobre futuros de obrigações do Tesouro dos EUA.
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