O Índice do Mercado Habitacional da NAHB para os Estados Unidos fixou-se em 35 em junho, abaixo da expectativa de mercado de 36. A leitura indica que o sentimento entre os construtores de habitação se manteve fraco ao longo do mês.
O valor de junho deixou o índice um ponto abaixo das previsões, sinalizando condições mais fracas do que o esperado, tal como medido pelo inquérito da NAHB. Não foi disponibilizada qualquer discriminação adicional no comunicado.
Perspetivas para a confiança dos construtores e as condições de mercado
O índice do mercado habitacional de junho situou-se em 35, ligeiramente abaixo dos 36 que esperávamos. Isto sinaliza que a confiança dos construtores permanece firmemente em território negativo, sugerindo uma continuação do abrandamento na nova construção. Vemos isto como confirmação de que os custos elevados de financiamento estão a penalizar o setor da habitação mais do que o antecipado.
As atuais taxas de crédito à habitação a 30 anos com taxa fixa, a rondarem 6,75%, são o principal obstáculo para o mercado habitacional. Este dado fraco poderá pressionar a Reserva Federal a adotar uma postura mais dovish nas próximas reuniões. Consideramos que isto aumenta a probabilidade de um corte de taxas antes do final do ano, tornando mais atrativos os derivados ligados a futuros de taxas de juro.
Estratégias de investimento à luz da fraqueza no setor da habitação
Tendo em conta este relatório, estamos a considerar posições bearish em ETFs de construtores de habitação, como o ITB e o XHB. É provável que compremos opções put, uma vez que os dados históricos mostram que, quando o índice está neste nível, o setor tende a ter um desempenho inferior durante vários meses. Por exemplo, leituras igualmente fracas em 2022 antecederam uma descida significativa destas ações.
Menos casas novas irão também reduzir a procura por materiais de construção como a madeira e o cobre. Estamos a monitorizar os futuros de commodities em busca de sinais de fraqueza para iniciar posições curtas. Esta debilidade no setor da habitação reforça as nossas preocupações mais amplas com a economia, levando-nos a ponderar opções put de proteção sobre o S&P 500.
Este tipo de fragilidade económica inesperada pode conduzir a maior volatilidade nos mercados. Assim, estamos também a avaliar a compra de opções call sobre o índice VIX. Isto funcionaria como cobertura contra uma potencial correção do mercado, desencadeada por receios de que o abrandamento no setor da habitação possa alastrar a outros setores da economia.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
