O ouro subiu nas Filipinas na segunda-feira, de acordo com dados da FXStreet. O metal foi cotado a 8.422,94 PHP por grama, acima de 8.211,75 PHP na sexta-feira, enquanto a taxa por tola aumentou para 98.243,52 PHP face a 95.780,26 PHP. A FXStreet fixou também o preço em 84.229,39 PHP por 10 gramas e 261.981,40 PHP por onça troy, com os valores apurados através da conversão das cotações internacionais via USD/PHP para unidades locais e atualizados diariamente; os níveis apresentados são indicativos e podem divergir das taxas do mercado local.
O ouro é encarado como uma reserva de valor e está frequentemente associado à procura de ativo-refúgio, bem como à cobertura contra a inflação e a depreciação cambial. Os bancos centrais são os maiores detentores, e dados do World Gold Council mostram que adicionaram 1.136 toneladas em 2022, avaliadas em cerca de 70 mil milhões de dólares, o maior volume anual de compras de que há registo. O ouro tende a mover-se inversamente ao dólar norte-americano e às Treasuries dos EUA, podendo também divergir dos ativos de risco; como XAU/USD, é sensível à força do dólar e às expectativas sobre as taxas de juro.
Procura de Ativo-Refúgio e Suporte dos Bancos Centrais
Estamos a assistir a uma força assinalável nos preços do ouro, como evidenciam os ganhos recentes face a moedas como o peso filipino. Isto reflete o apelo duradouro do metal como ativo-refúgio num contexto que continua a ser turbulento. Os traders de derivados devem ter em conta este sentimento de fundo, de viés altista, para as próximas semanas.
Um pilar-chave de suporte vem dos bancos centrais, que têm mantido a sua trajetória de compras agressivas dos últimos anos. Dados recentes mostraram que as compras líquidas tiveram um arranque recorde no ano, com 290 toneladas adicionadas globalmente só no primeiro trimestre. Esta procura consistente por parte de fontes oficiais cria um piso robusto no mercado, limitando o risco de queda.
Inflação, Taxas de Juro e Volatilidade de Mercado
Observamos também a persistência da inflação, que se mantém teimosamente acima da meta de 2%, como um catalisador principal para os investidores que procuram cobertura. Embora a Reserva Federal tenha mantido as taxas inalteradas, a antecipação do mercado de potenciais cortes mais tarde este ano está a exercer pressão em baixa sobre o dólar norte-americano. Sendo um ativo sem rendimento, o ouro torna-se mais atrativo quando o dólar enfraquece e se espera que as taxas de juro reais desçam.
Este enquadramento sugere que os traders devem preparar-se para volatilidade continuada, sobretudo em torno das próximas divulgações de inflação e dos anúncios dos bancos centrais. Consideramos que o recurso a opções para construir posições altistas, como a compra de call spreads, pode oferecer uma forma calculada de ganhar exposição, gerindo o risco. Procure oportunidades em que a volatilidade implícita esteja relativamente baixa antes de divulgações de dados macroeconómicos relevantes.
Importa ainda considerar a correlação inversa do ouro com os ativos de risco. Uma subida súbita e sustentada dos mercados acionistas poderá, temporariamente, desviar capital dos metais preciosos. Assim, os traders devem acompanhar os principais índices bolsistas como um potencial fator adverso de curto prazo para os preços do ouro.
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