Os preços do ouro subiram ligeiramente na Malásia na quinta-feira, com base em dados compilados pela FXStreet. O metal foi cotado a 533,42 MYR por grama, acima dos 532,49 MYR de quarta-feira, enquanto o preço por tola avançou para 6.221,62 MYR face a 6.210,82 MYR. Noutras métricas, a tabela da FXStreet colocou o ouro em 5.334,15 MYR por 10 gramas e em 16.590,84 MYR por onça troy.
A FXStreet indicou que os seus preços para a Malásia são derivados de referências internacionais, convertendo USD/MYR em unidades locais, com atualizações diárias recolhidas no momento da publicação, embora as cotações locais possam diferir ligeiramente. Material de enquadramento separado referiu a procura por parte dos bancos centrais, citando dados do World Gold Council segundo os quais os bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de 70 mil milhões de dólares, em 2022, descrito como o maior volume anual de compras desde que existem registos. A nota também apresentou a típica correlação inversa do ouro com o dólar norte-americano e com os Treasuries dos EUA, bem como a convenção de preço em XAU/USD.
Forças macroeconómicas e procura dos bancos centrais
Dado o papel do ouro como ativo de refúgio, vemos a recente subida do preço em ringgit malaio como um sinal de ansiedade subjacente nos mercados. Isto acontece numa altura em que a inflação global se mantém teimosamente elevada, com o mais recente Índice de Preços no Consumidor (CPI) dos EUA de maio de 2026 ainda a rondar os 2,9%, bem acima do objetivo da Reserva Federal. Este contexto reforça o apelo do ouro como proteção contra a lenta erosão do valor das moedas.
Estamos a acompanhar de perto as compras em grande escala por parte dos bancos centrais, que continuam a colocar um “piso” no mercado. Os relatórios mostram que, a nível global, os bancos centrais acrescentaram mais de 220 toneladas às suas reservas no primeiro trimestre de 2026, dando continuidade a uma tendência ativa há vários anos. Esta procura sustentada, sobretudo por parte da Ásia, constitui uma forte razão fundamental para a nossa perspetiva otimista.
Dinâmica de mercado e estratégias de negociação
O preço do ouro mantém-se inversamente correlacionado com o dólar norte-americano, e estamos agora a incorporar uma mudança na política de taxas de juro. As probabilidades de mercado sugerem atualmente uma probabilidade de 65% de um corte de taxas por parte da Reserva Federal dos EUA até setembro de 2026, o que enfraqueceria o dólar e reduziria o custo de oportunidade de deter ouro. Tal movimento tenderia a impulsionar os preços do ouro na segunda metade do ano.
Nas próximas semanas, consideramos que a melhor abordagem passa por gerir o risco, posicionando-nos ao mesmo tempo para uma potencial rutura em alta. A compra de opções call sobre futuros de ouro ou sobre ETFs relacionados oferece uma forma de risco definido para captar a valorização decorrente de instabilidade geopolítica ou de uma postura mais acomodatícia por parte dos bancos centrais. A atual baixa volatilidade do mercado, com o índice VIX em 14,5, torna os prémios das opções relativamente acessíveis para este tipo de estratégia.
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