O GBP/USD subiu ligeiramente para cerca de 1,3385 na sessão asiática de quinta-feira, prolongando a subida acima de 1,3350, mas os ganhos foram limitados por expectativas mais firmes de que as taxas de juro nos EUA se manterão mais elevadas durante mais tempo. Mais tarde, as atenções viram-se para o Índice de Preços no Produtor (PPI) dos EUA, que poderá desencadear uma reavaliação de curto prazo das expectativas de taxas e, por extensão, influenciar o tom do Dólar norte-americano.

As recentes divulgações de emprego e inflação nos EUA reforçaram a postura da Reserva Federal, com o CME FedWatch a mostrar que os mercados atribuem uma probabilidade de 43,7% a uma subida de 25 pontos base em dezembro, acima de cerca de 14% há um mês. As expectativas de taxas também estão a ser acompanhadas no contexto de o presidente Kevin Warsh assumir a liderança, enquanto a Goldman Sachs antecipa que a Fed manterá as taxas inalteradas até 2026 e só fará o próximo corte em 2027. No Reino Unido, o responsável de política monetária do Banco de Inglaterra (BoE), Alan Taylor, afirmou que as taxas atuais são restritivas e não vê necessidade de subir, enquanto o governador Andrew Bailey disse que o BoE “não tem pressa” em aumentar; o próximo foco são os dados mensais do PIB do Reino Unido, com divulgação prevista para sexta-feira.

Divergência de política dita o tom para o outlook do GBP/USD

Acreditamos que o Dólar dos EUA está numa posição favorável para se fortalecer face à Libra esterlina nas próximas semanas. O principal motor é a crescente diferença de orientação entre a Reserva Federal dos EUA, que tende a manter as taxas elevadas, e o Banco de Inglaterra, que parece relutante em apertar ainda mais. Esta divergência cria um caminho claro para um potencial movimento em baixa do par GBP/USD a partir do nível atual, em torno de 1,3385.

O cenário de um dólar mais forte é sustentado por dados recentes que apontam para uma economia norte-americana resiliente. Por exemplo, o mais recente relatório de emprego não-agrícola (non-farm payrolls) de maio mostrou a criação de robustos 272.000 postos de trabalho, muito acima do esperado, sinalizando que o mercado laboral continua apertado. Com a inflação subjacente ainda em torno de 3,4% em termos homólogos, bem acima do objetivo da Fed, vemos uma elevada probabilidade de o banco central manter a sua postura de “taxas mais altas por mais tempo” até ao final do ano.

Em contrapartida, a economia do Reino Unido apresenta um quadro mais brando, justificando o tom cauteloso do Banco de Inglaterra. A inflação no Reino Unido abrandou para 2,3%, muito mais próxima do objetivo, e os dados mais recentes do PMI da indústria transformadora apontaram para uma ligeira contração, sinalizando fragilidade económica. Vamos acompanhar de perto os dados do PIB do Reino Unido na sexta-feira, já que um número fraco reforçaria a posição mais dovish do BoE e acrescentaria pressão adicional sobre a libra.

Estratégias para negociar a queda do GBP/USD

Tendo em conta este cenário, estamos a considerar a compra de opções put sobre o GBP/USD para beneficiar de uma potencial descida. Uma opção put dá-nos o direito, mas não a obrigação, de vender o par a um preço predeterminado, limitando o risco ao prémio pago. Estamos a olhar para opções com vencimento no final de julho de 2026 e um preço de exercício (strike) em torno de 1,3200, para nos posicionarmos para um movimento em baixa.

A volatilidade implícita deverá subir antes das divulgações do PPI dos EUA e do PIB do Reino Unido, o que torna a compra de opções mais cara. Assim, um bear put spread poderá ser uma estratégia mais eficiente em termos de custo. Isto implicaria comprar uma put com um strike mais elevado e, em simultâneo, vender outra put com um strike mais baixo para reduzir o desembolso inicial.

Olhando para trás, o nível de 1,3000 funcionou como uma área de suporte relevante no final de 2025. Caso os próximos dados económicos de ambos os países confirmem a nossa visão de divergência de política, poderemos ver o GBP/USD voltar a testar este nível-chave, tanto psicológico como técnico. As nossas estratégias serão desenhadas para capitalizar um movimento deste tipo nas próximas semanas.

Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.