GBP/USD negociou mais firme em torno de 1,3390 no arranque da sessão europeia de quarta-feira, com as atenções a virarem-se para o relatório do CPI (inflação) dos EUA de maio, a divulgar mais tarde, e para os dados mensais do PIB do Reino Unido, previstos para sexta-feira. O mercado ajustou as expectativas para a política do Banco de Inglaterra (BoE): anteriormente, esperavam-se dois cortes de taxas este ano até 3,25%, mas as projeções apontam agora para uma subida de 25 pontos base antes de dezembro, segundo a CNBC. Informação de enquadramento separada refere que as origens da libra esterlina remontam a 886 d.C., enquanto dados de 2022 mostram que representa 12% do volume global de negociação no mercado cambial, com uma média diária de 630 mil milhões de dólares. Dentro desse total, o par GBP/USD representa 11% da atividade cambial, enquanto GBP/JPY corresponde a 3% e EUR/GBP a 2%.
Os desenvolvimentos geopolíticos também estiveram em destaque, depois de o ministro dos Negócios Estrangeiros do Irão, Abbas Araghchi, ter afirmado que os vizinhos do Golfo têm uma “responsabilidade legal e moral” de impedir ataques americanos e israelitas, na sequência de uma ação retaliatória dos EUA na terça-feira, após um helicóptero de ataque ter sido abatido perto do Estreito de Ormuz no dia anterior. No mercado cambial, o principal fator doméstico para a libra continua a ser a política monetária do BoE, que visa a estabilidade de preços em torno de 2% de inflação através de ajustamentos das taxas de juro. Nos EUA, um CPI acima do esperado tende a aumentar as expectativas de aperto por parte da Reserva Federal e pode dar suporte ao dólar. Indicadores britânicos como o PIB, os PMIs, o emprego e a balança comercial também influenciam a trajetória da libra.
Dados Económicos-Chave que Influenciam o GBP/USD
Estamos a acompanhar de perto o relatório de hoje do Índice de Preços no Consumidor (CPI) dos EUA, que é o principal destaque. As expectativas apontam para uma subida homóloga de 3,5%, ligeiramente acima dos 3,4% registados no mês passado. Um valor acima do esperado poderá fortalecer significativamente o dólar, ao pressionar a Reserva Federal a considerar uma subida das taxas.
Os dados do PIB do Reino Unido, esta sexta-feira, serão determinantes para a direção da libra. Depois do crescimento modesto de 0,2% no mês passado, uma leitura mais forte apoiaria a recente mudança do mercado no sentido de incorporar no preço uma subida de taxas pelo Banco de Inglaterra mais adiante este ano. Um número fraco, porém, colocaria em causa esta perspetiva mais restritiva (hawkish) e poderá fazer o GBP/USD recuar.
Tensões Geopolíticas e Volatilidade do Mercado
O conflito em curso entre os EUA e o Irão está a criar um ambiente de aversão ao risco, o que normalmente limita o potencial de subida da libra. O índice de volatilidade CBOE (VIX) subiu 15% na última semana, sinalizando um aumento do receio nos mercados. Historicamente, este tipo de agravamento geopolítico provoca uma fuga para ativos de refúgio, beneficiando o dólar em detrimento de moedas como a libra.
Perante sinais contraditórios e divulgações de dados relevantes, antecipamos uma volatilidade elevada nas próximas semanas. A volatilidade implícita a uma semana nas opções sobre GBP/USD já subiu para 12%, refletindo a incerteza do mercado em torno dos relatórios do CPI e do PIB. Isto sugere que estratégias como straddles ou strangles longas podem ser eficazes para negociar potenciais oscilações de preço sem apostar numa direção específica.
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