O USD/CHF subiu 0,11% na terça-feira, para cerca de 0,7991, um máximo de nove semanas, numa altura em que a aversão ao risco apoiou o dólar norte-americano e empurrou o par na direção de 0,8000. O enquadramento técnico mantém-se construtivo depois de um padrão de cabeça-e-ombros invertido ter sido confirmado pela quebra da linha do pescoço, mantendo o viés altista. Os indicadores de momentum também inclinaram para o positivo, com o Índice de Força Relativa (RSI) a estabilizar perto de 65.
Uma subida acima de 0,8000 apontaria para o objetivo projetado do padrão em torno de 0,8040–0,8050, o que, por sua vez, colocaria 0,8100 no radar. A partir daí, o máximo oscilante de 5 de novembro de 2025, em 0,8124, é a próxima referência, seguido de 0,8200. Em baixa, o suporte inicial situa-se no máximo diário de 5 de junho, em 0,7968, depois em 0,7950, com a média móvel simples (SMA) de 200 dias em 0,7907. Em separado, o franco suíço foi o mais forte entre as principais moedas listadas face ao dólar australiano.
Sinais Técnicos e Estratégia Inicial
O padrão de cabeça-e-ombros invertido confirmado no USD/CHF dá-nos um sinal altista claro. Consideramos a quebra acima da linha do pescoço um argumento forte para nos posicionarmos para mais subidas nas próximas semanas. O RSI a estabilizar perto de 65 sugere que os compradores estão a consolidar a sua força antes de uma eventual nova perna de alta.
Com o par a desafiar o nível de 0,8000, consideramos que a compra de opções call é uma estratégia prudente para captar o movimento esperado em direção ao alvo de 0,8050. Os mais recentes dados do IPC dos EUA de maio, que ficaram em 3,1%, sustentam um dólar mais forte, ao reduzirem a probabilidade de um corte de juros pela Reserva Federal neste trimestre. Este enquadramento fundamental reforça a nossa leitura técnica.
Enquadramento Macro e Gestão de Risco
A força do dólar norte-americano é ainda amplificada pela postura dovish do Banco Nacional Suíço (BNS). Comentários recentes do BNS apontam para um potencial corte de taxas até setembro, sobretudo com a inflação suíça agora num baixo 1,2%. Esta divergência crescente de políticas entre uma Fed firme e um BNS a suavizar é um catalisador poderoso para o USD/CHF.
Caso o objetivo de 0,8050 seja atingido, procuraremos apontar de seguida ao nível de 0,8100. Isto é semelhante à tendência observada no final de 2024, quando a manutenção de uma Fed hawkish conduziu a uma valorização sustentada do dólar face a moedas com bancos centrais mais dovish. Podemos utilizar call spreads com prazos mais longos para nos posicionarmos para este movimento mais prolongado, enquanto gerimos os custos do prémio.
Por outro lado, temos de gerir o risco caso a quebra em alta falhe. Uma descida abaixo do suporte de 0,7950 seria o nosso primeiro sinal de que o momentum altista está a perder força. Este poderá ser um momento oportuno para comprar opções put de proteção, de forma a cobrir a nossa exposição longa.
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