Numa nota de 26 de maio sobre o índice de semicondutores (SOX), uma estrutura baseada no Elliott Wave Principle (EWP) recorreu a relações de Fibonacci entre as 1.ª, 3.ª e 5.ª ondas para apontar a 5.ª Onda (W-5) menor para a zona dos 13.400-14.000 dólares, ao mesmo tempo que indicava uma possível retração da W-iv (a vermelho) em direção a cerca de 9.600 dólares assim que essa área fosse atingida. O índice acabaria por marcar um topo nos 13.998 dólares a 3 de junho e, nos quatro dias seguintes, caiu 15,9% para perto de 11.900. Este movimento deixa a 3.ª onda (W-iii, a vermelho) em linha com o intervalo projetado e desloca o foco para a 4.ª Onda (W-iv, a vermelho) em desenvolvimento, descrita como uma estrutura que se desdobra em três ondas menores a verde.
No cenário mais alargado, foi atingida a extensão azul de 161,8% anteriormente citada, com a W-iii (a vermelho) a exceder o nível de 161,80% nos 13.336 dólares em 662 pontos. Um objetivo comum para a W-iv é os 100,0% (a azul), que nos 9.523 dólares implica uma possível estabilização por volta dos 10.185 após somar 662 pontos, alinhando-se com uma zona-alvo de 10.390-11.490 dólares. A perna seguinte, a W-v (a vermelho), é enquadrada com um ponto final ideal perto de 15.000 dólares +/- 1.000.
Análise de Ondas e Perspetiva de Curto Prazo
Encaramos a recente queda de 15,9% no índice de semicondutores a partir do pico de 3 de junho como uma correção previsível, e não como o fim do mercado bull. Este movimento encaixa no nosso modelo de Elliott Wave, que identificou o nível dos 14.000 dólares como um ponto de viragem relevante para um recuo temporário. Dados recentes mostram um salto no CBOE NDX Volatility Index (VXN) para acima de 22, o valor mais elevado em três meses, confirmando o nervosismo dos traders e sustentando a nossa leitura de uma fase corretiva.
Neste contexto, consideramos que os traders devem posicionar-se para mais queda até ao final de junho e julho, à medida que o índice aponta para a zona dos 10.185 a 11.490 dólares. Isto sugere que a compra de opções put de julho ou agosto sobre ETFs de semicondutores pode ser uma estratégia viável para tirar partido desta descida. Historicamente, recuos rápidos semelhantes no SOX durante um mercado bull, como o do final de 2021, chegaram muitas vezes a uma correção de 20% antes de encontrar um piso.
Estratégia e Gestão de Risco para uma Continuação Altista
À medida que o índice se aproxima do nosso alvo de suporte, iremos monitorizar sinais de formação de fundo para ajustar a estratégia. Uma vez confirmado o suporte, o foco passará para a quinta onda antecipada, que projeta um rally robusto em direção ao nível dos 15.000 dólares mais tarde no ano. Esta perspetiva altista de longo prazo é reforçada por dados recentes da Semiconductor Industry Association (SIA), divulgados na semana passada, que apontam para um crescimento de 13,1% nas vendas globais em 2026, impulsionado pela forte procura nos segmentos de IA e automóvel.
Importa reconhecer que estas ondas corretivas podem tornar-se mais complexas, pelo que a gestão de risco é crucial. O uso de estratégias de risco definido, como spreads de débito com puts em vez da compra de puts simples, pode limitar perdas potenciais se o timing falhar. Isto permite participar no movimento descendente esperado ao mesmo tempo que se limita a exposição.
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